【开源电新】华盛锂电学习笔记20221124

1.电解液添加剂主业现有VC产能3000吨，FEC产能2000吨。IPO募投项目6000吨VC及3000吨FEC预计23年Q1投产。23年添加剂全年预期出货1.1万吨。

2.公司添加剂成本优势相比同行单吨成本低1.5万元以上，主要来自三个方面1、有从EC到VC的完整产业链生产能力；2、有废弃物处理及梯次利用的完整方案，减少委外处理成本4000多元/吨；3、精益化生产产品收率较高。

3.添加剂产品优势工艺成熟，杂质控制好，已经通过了日韩高端客户严格认证。

4.添加剂客户结构23年出货中比亚迪占接近一半，剩下三菱化学、韩国Enchem，国内有天赐、华荣，总体供不应求。公司与高端客户粘性强，未来通过性价比扩展中高端客户。

5.负极与研究院长郑洪河合资，华盛持股70%，后者发表过多篇负极相关顶刊，独创新型负极界面技术，可以提升石墨首效，循环次数，降低自放电率60-80%，提升高温性能。

6.负极商业模式1、生产高性能天然石墨，克容量360，循环次数可以达到1500-2000周，接近人工石墨；2、外购人造石墨进行改性；3、回收生产负极。

7.负极进展中试线已经送样几十家客户，反馈良好；量产线总规划20万吨，一期5万吨预计23年Q3建成，23年Q4量产，23年预计出货1万吨。

8.创新型界面成膜技术相比现有SEI成膜技术的优势1、现有EC体系成膜热分解温度为80度，新型技术成的膜热分解温度为140度；2、相比现有技术成本有所降低。

9.公司石墨负极产品优势1、性能提升，天然石墨首效可以做到96%，比表面积降到2以下，循环次数1500-2000周，接近人工石墨，人工石墨可以改性进一步提升循环次数和首效；2、成本下降，相同性能的天然石墨，公司的生产成本能降低5000-10000万元/吨。

10.硅基负极公司不同于传统掺混复合技术，是让硅氧材料在石墨分子缝隙中自生长，可以降低比表面，提高容量。