汇股流金
更多调研录音、深度研报请关注: &34;秋天的两只小鸡&34;。
三一重能(688349)
事件2022年10月30日,三一重能发布三季度报告,公司前三季度实现营业收入63.45亿元,同比增长12.75%,实现归母净利润10.43亿元,同比减少4.16%。
毛利率较上半年维稳,风机出货规模增长
得益于公司大兆瓦机型推进顺利,对冲风机价格下行压力,毛利率较上半年基本维持稳定,公司前三季度实现毛利率26.1%,较上半年小幅下降0.9pct。投资收益方面,今年的风场转让计划的执行略低预期,公司前三季度确认投资收益7.7亿元;但风机出货规模增速可观,助推公司营收同比提升,公司三季度风机出货接近1GW,前三季度风机销售容量达2.4GW,同比+58%;Q4装机需求旺盛,预计今年全国风电新增装机达到45GW,我们预计公司全年出货突破4GW,四季度有望实现收入和利润的双增长。
中标规模领先,市场份额稳步提升
截至2022年10月30日,本年风机中标规模已达到95.3GW,公司累计中标/预中标规模约6.2GW,中标份额约为9.13%,排名第六,较公司2021年市占率5.7%提升明显。一季度起,公司中标/预中标规模逐月提升,其中5-7月单月中标规模均超过1GW,8-9月单月中标规模分别为470/500MW,公司有望凭借其成本优势,提升市场份额,全年新增订单有望达到7-8GW。
大兆瓦机型推进顺利,双海战略进展符合预期
根据我们的不完全统计,公司2022年前三季度中标/预中标风电机组项目中机型要求为3.XMW/4.XMW/5.XMW-6.XMW规模的分别占比10%/32%/55%,与2021年公司3.XMW/4.XMW/5.XMW-6.XMW销售比例61%/4%/8%对比,大型机组占比明显提升;双海战略方面,公司海上风机正在试纸测试过程中,预计2023年可正式推出机型;今年10月公司中标哈萨克斯坦Dostyk50MW风电项目机组及塔筒订单,实现了海外市场的从0到1的突破。
盈利预测、估值与评级
公司是发展迅猛的风机制造商,有望凭借其领先的产品性能以及成本竞争优势,受益于Q4风电装机回暖。我们预计公司2022-24年收入分别为117.4/177.1/229.5亿元(原值为136.7/181.8/210.0亿元),对应增速分别为15.4%/50.9%/29.5%,归母净利润分别为16.3/23.2/28.8亿元(原值为18.6/27.1/30.3亿元),对应增速2.5%/42.1%/24.3%,EPS分别为1.4/1.9/2.4元/股,参考可比公司估值,我们给予公司23年25倍PE对应目标价48.72元,维持“买入”评级。
风险提示市场竞争加剧、风电装机不及预期、原材料价格波动等。
来源[国联证券|贺朝晖]
分享:
请输入验证信息:
你的加群请求已发送,请等候群主/管理员验证。
数据来自赢家江恩软件>>
虚位以待
暂无
0人关注了该股票
长期未登录发言
吧主违规操作
色情、反动
其他
*投诉理由
答:每股资本公积金是:未公布详情>>
答:三一重能的子公司有:109个,分别详情>>
答:2023-06-08详情>>
答:2023-06-09详情>>
答:三一重能公司 2023-09-30 财务报详情>>
电子身份证概念股涨幅排行榜,数字认证、科创信息多股涨停
今天风沙治理概念涨幅4.22% 节能铁汉、冠中生态涨幅居前
今天数字中国概念在涨幅排行榜排名第6,涨幅领先个股为数字认证、浪潮软件
周二金融科技概念在涨幅排行榜排名第10,数字认证、兆日科技等股领涨
今天电子政务概念涨幅3.53% 旋极信息、数字认证涨幅居前
汇股流金
[三一重能]盈利能力维持高水准,出货量及份额有望持续增长
更多调研录音、深度研报请关注: &34;秋天的两只小鸡&34;。
三一重能(688349)
事件2022年10月30日,三一重能发布三季度报告,公司前三季度实现营业收入63.45亿元,同比增长12.75%,实现归母净利润10.43亿元,同比减少4.16%。
毛利率较上半年维稳,风机出货规模增长
得益于公司大兆瓦机型推进顺利,对冲风机价格下行压力,毛利率较上半年基本维持稳定,公司前三季度实现毛利率26.1%,较上半年小幅下降0.9pct。投资收益方面,今年的风场转让计划的执行略低预期,公司前三季度确认投资收益7.7亿元;但风机出货规模增速可观,助推公司营收同比提升,公司三季度风机出货接近1GW,前三季度风机销售容量达2.4GW,同比+58%;Q4装机需求旺盛,预计今年全国风电新增装机达到45GW,我们预计公司全年出货突破4GW,四季度有望实现收入和利润的双增长。
中标规模领先,市场份额稳步提升
截至2022年10月30日,本年风机中标规模已达到95.3GW,公司累计中标/预中标规模约6.2GW,中标份额约为9.13%,排名第六,较公司2021年市占率5.7%提升明显。一季度起,公司中标/预中标规模逐月提升,其中5-7月单月中标规模均超过1GW,8-9月单月中标规模分别为470/500MW,公司有望凭借其成本优势,提升市场份额,全年新增订单有望达到7-8GW。
大兆瓦机型推进顺利,双海战略进展符合预期
根据我们的不完全统计,公司2022年前三季度中标/预中标风电机组项目中机型要求为3.XMW/4.XMW/5.XMW-6.XMW规模的分别占比10%/32%/55%,与2021年公司3.XMW/4.XMW/5.XMW-6.XMW销售比例61%/4%/8%对比,大型机组占比明显提升;双海战略方面,公司海上风机正在试纸测试过程中,预计2023年可正式推出机型;今年10月公司中标哈萨克斯坦Dostyk50MW风电项目机组及塔筒订单,实现了海外市场的从0到1的突破。
盈利预测、估值与评级
公司是发展迅猛的风机制造商,有望凭借其领先的产品性能以及成本竞争优势,受益于Q4风电装机回暖。我们预计公司2022-24年收入分别为117.4/177.1/229.5亿元(原值为136.7/181.8/210.0亿元),对应增速分别为15.4%/50.9%/29.5%,归母净利润分别为16.3/23.2/28.8亿元(原值为18.6/27.1/30.3亿元),对应增速2.5%/42.1%/24.3%,EPS分别为1.4/1.9/2.4元/股,参考可比公司估值,我们给予公司23年25倍PE对应目标价48.72元,维持“买入”评级。
风险提示市场竞争加剧、风电装机不及预期、原材料价格波动等。
来源[国联证券|贺朝晖]
分享:
相关帖子