扣非净利亏损持续加剧，亿华通明日港股上市定价60港元/股

1月11日，亿华通（02402.HK）发布公告，公司全球发售1762.8万股股份，其中中国香港发售股份176.28万股，国际发售股份1586.52万股；发售价已厘定为每股发售股份60.00港元，每手买卖单位50股；预期股份将于2023年1月12日于联交所主板挂牌上市。

值得投资者注意的是，该公司于香港公开发售期间获认购不足，合共接获2124份的有效申请，相当于香港公开发售部分的约0.29倍；国际发售部分超购0.84倍。每股发售价厘定为60.00港元，属下限定价。

亿华通主营氢燃料电池发动机系统研发及产业化。公司产品主要应用于公交车、城际客车及冷链物流车等商用车，并与北汽福田、宇通客车、吉利商用车等国内商用车制造商建立了稳固的长期合作关系。完成香港IPO后，亿华通也将成为首个A+H氢能源概念股。

自2019年开始亿华通连续三年扣非净利润处亏损状态。三年分别亏损2562.94万元、6174.91万元、1.01亿元。至2022年前三季度，公司扣非净利润再度亏损-1.01亿元，显示亏损程度持续加剧。

应收账款坏账计提和业务过于集中是影响亿华通业绩的主要原因。2019年至2021年，亿华通的应收账款及票据分别约为6.77亿元、9.36亿元、8.44亿元，分别占当期流动资产的57.3%、40.4%、36.4%。同时，由于亿华通的收入主要依赖于大客户，属于亿华通前五大客户的申龙客车、中植汽车（淳安）坏账计提比例均达到约90%，进一步拖累公司整体业绩。

A股市场，公司自2021年12月后持续下行。当前股价80元/股，较最高点348.55元/股已跌超77%。