氢能源到底行不行！？

       曾经看“北美崔哥”的头条视频，说美国一哥们，上班挣工资，除去吃穿住用行，剩下的钱都买了特斯拉的股票。更厉害的是，每年都买，一直买了10年。然后在2021年前后，股价暴涨之际，全部抛出。再然后以不到50岁的年纪宣告退休。

       我总觉得的这个故事太过匪夷所思，一是特斯拉的股票的潜力确实大；二是这人的定力胆识也是天赋异禀。为了找到答案，我利用周末翻了翻冷湖先生做的《埃隆.马斯克传》，看完之后，我更对那个美国投资人产生了敬佩。因为，特斯拉从无到有的过程中，充满了风险。技术风险从设想到现实，一步一个坑；供应链从不完善到完善；资金压力几乎从未解除……我不知道这个人的定力从何而来……但确实惊人。

       所以，你买一个科技创业公司，到底买的是什么呢？怎样为一个有颠覆产业生态潜力的企业估值呢？PE，pb，PS？

       思来想去，恐怕还要从更基本的层面去想问题。

        一，资本市场是否支持科技创新。马斯克的商业构想如果失去美国资本市场的支持，恐怕是寸步难行的，马先生给资本市场画饼的能力非同一般，但他也用惊人的毅力和胆识，回报了资本市场，或者说践行了他的梦想。资本市场和科技型创业者达成了默契，使得马先生几次能够起死回生。美国的资本市场就是这样支持疯子般创业者的科技创新！

        二，技术思路和产业逻辑。SpaceX的成功，最终源于NASA向民营公司释放了太空货物运输和载人运输的需求，释放需求是因为自己无力承担昂贵的发射成本同时又不想在太空竞争中落后。而马斯克的元素论发现，材料成本只占火箭研发成本的2%，这就意味着管理创新、技术创新有广阔的用武之地，他可以给航空航天沉闷的管理体制带来突破，进而大规模的缩减成本。后来他能在争夺NASA订单中胜出很大程度上也是依赖与此。所以新技术的产业逻辑，落脚点是成本。竞争力就是通过管理创新和技术进步迅速的降低成本！特斯拉的成功也是印证这一点，技术的理想，在特斯拉创业初期吸引了宗教般的狂热。但是在最初，由于管理失控，单车的制造成本是20万美元，而对外售价是8.5万美元。这就有点搞笑了，卖的越多赔的越多。于是才有了特斯拉整合供应链，建造超级工厂等等事情。

       三，说是企业家精神吧。这个是核心，但不想多说了，因为我们作为投资者恐怕大多数人买股票，都不知道那个公司的老板长什么样，就要说看不看得到企业家精神了。只能通过做的事去揣摩掂量。

      好吧，我们回到正题。氢能源有戏吗？曾经的氢能源第一股亿华通有戏吗？

      我们也从这三个方面来看

      1、A股市场支持科技创新吗？答案是，目前好像资源类的企业更受关注，对于注册制下创业公司上市到是蛮支持，对于上市后的估值好像都差点意思。具体到氢能源呢？政策支持方面没问题，国家层面的规划，地方层面的规划已经纷至沓来。资本市场可以不重视科技创新，但是资本市场从来不敢轻视作为科技创新的底层逻辑，那就是政策引导。尽管经济下行的状态下，产业政策的边际影响力在下降，但是碍慢慢进行量的积累。

      2、氢能源成本能降下来吗？答案是，一定能。没有任何一个国家的具有中国这样全品类的产业基础。政策的引导必然带来一系列成本的下降，包括，氢气生产成本，运输成本，加氢站建设成本，氢能源整车成本，燃料电池系统成本，电堆成本，膜电极成本，质子交换膜成本等等。从氢能源获取角度看，有中石化这种企业的投入，加氢成本必然下降。随着用车成本的降低，必然会带来用车销量的暴增！魔盒打开，谁也跑不掉。谁能尽快实现纵向一体化，让供应链紧凑起来，实现放量，就能抢得先机，通过成本来挤垮竞争对手。竞争已经开始了，内卷已经开始了，有些企业必定被淘汰，有些地方政府动辄几万台的产能很有可能最后收不回成本，早晚面临被效率高的企业收购的命运。亿华通呢？系统成本在下降，亿华通-神力/华丰-亿氢科技的供应链链条在逐步绷紧，提升系统产能，降低系统成本在有序推进，现金流情况在改善，这是个好兆头。这个市场还需要紧密的观察……

      3、张先生的企业家精神如何？所见不多，不好评价。仅就自己观察到的，谈一点看法。看张先生在新能源汽车大会上应对政府、企业的相关主管部门和业内人士忙来忙去不断推介自家产品，看与丰田、贵研铂业等等一些厂商有战略合作，至少是尽心尽力的，有一定战略胆识的。至于结果吗，谁说的准呢。

      作为结尾，我还是对美国富豪的吹牛现象有一些感触，他们已经不比谁家有豪宅，谁家有私人飞机了，他们比的是谁家有火箭发射场！希望张先生有一天能开着自己的氢能源重卡来一次炫酷拉力赛！