民生证券给予复洁环保增持评级，目标价位11.52元

民生证券股份有限公司严家源,尚硕近期对复洁环保进行研究并发布了研究报告《2024年一季报点评业绩短期承压，关注节能低碳布局》，本报告对复洁环保给出增持评级，认为其目标价位为11.52元，当前股价为11.0元，预期上涨幅度为4.73%。

　　复洁环保(688335)　　事件4月26日，公司发布2024年一季报，实现营业收入1447.70万元，同比下降91.61%；归母净利润-114.87万元，同比盈转亏；扣非归母净利润-223.04万元，同比盈转亏。　　业绩短期承压，关注高端滤板应用空间受下游客户资金面紧张影响，公司重点区域项目新建与招标进度迟滞，2023年新签订单、在手订单不及预期，同时部分项目受实施、验收进度影响，未形成收入，进而导致2024年一季度业绩出现下滑。随着经济复苏态势转好，地方财政压力有所缓解，公司项目回款逐步转好，2024年一季度，公司冲回应收账款坏账准备并形成当期利润1623.00万元。公司积极拓展高端滤板的应用领域，并向新兴化工、锂电、制糖等固液分离细分应用行业客户提供产品及服务。2024年一季度，公司新签项目合同金额为9887.03万元，有望为后续业绩修复提供支撑。　　节能低碳领域布局待释放公司创新开发的高温水源热泵技术装备已在大观净水厂、虹桥污水处理厂等项目实现应用，并有效实现节能降碳，具备良好的环保及经济效益。23年12月，公司已设立氢能事业部，计划将安全储氢技术与公司的污泥处理、废气净化、高温水源热泵等技术深度耦合，形成综合利用与整体解决方案，有望为企业和社会创造更多综合效益。　　投资建议受2023年新签订单不及预期影响，业绩短期承压；工业端应用场景不断开拓，高端滤板应用空间广阔；布局高温水源热泵、双碳综合服务、氢储运等领域，推动节能低碳转型。结合公司经营情况，维持对公司的盈利预测，24/25/26年EPS分别为0.48/0.59/0.69元/股，对应2024年4月26日收盘价PE分别为23/19/16倍。考虑到公司核心设备在工业领域应用尚处早期，具备成长性，维持2024年24.0倍PE，目标价11.52元/股，维持“谨慎推荐”评级。　　风险提示行业政策风险；原材料价格波动；行业竞争加剧。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，民生证券严家源研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.23%，其预测2024年度归属净利润为盈利7100万，根据现价换算的预测PE为22.92。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有2家机构给出评级，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为11.52。

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