东方财富证券给予财富趋势买入评级

东方财富证券股份有限公司方科近期对财富趋势进行研究并发布了研究报告《2023年中报点评业绩符合预期，国密+创增厚收入》，本报告对财富趋势给出买入评级，当前股价为159.6元。

　　财富趋势(688318)　　【投资要点】 　　公司发布 2023 年中报， 业绩稳健增长。 2023H1，公司实现营业收入1.47 亿元，同比增长 25.64%；实现归母净利润 1.19 亿元，同比增长23.71%；实现扣非归母净利润 0.95 亿元，同比增长 18.99%。 单 2023Q2看，公司实现营业收入 0.82 亿元，同比增长 19.35%；实现归母净利润 0.63 亿元，同比增长 22.35%；实现扣非归母净利润 0.53 亿元，同比增长 13.52%。　　受国密改造和创提振， B 端业务收入大幅增长。 2023H1，公司软件销售和维护服务分别实现营收 0.57 亿元/0.56 亿元， 同比增长了39.52%/31.20%， B 端业务收入在公司营收中占比超 75%， 业绩保障主要来自证券公司国密和创改造需求， 核心品牌“通达” 已覆盖国内超过 90%的拥有经纪业务资质的证券公司，并持续拓展产品品类以及海外市场。同时，公司也在全面加快募投项目建设工作，持续调整优化产品结构，以技术和研发创新为支撑，从国密改造、创版软件、以及&34;多端协同数字化中台&34;等方面助力证券行业数字化转型。　　资本市场深化改革带来发展契机， C 端业务有望受益。 2023H1，公司证券息服务实现营收 0.34 亿元，同比增长 1.82%。随着印花税减半征收、融资保证金比例降至 80%等活跃资本市场的政策陆续推出，公司 C 端业务有望受益于市场交易活跃度的提升。 公司在数据资源、产品研发和技术创新等方面均有一定程度的积累和优势， 并通过免费客户端来培育增值业务客户，预期客户规模将持续增长。 据易观千帆数据显示， 2023 年 7 月，公司通达 APP 月活已达到 186.31 万人，保持增长趋势。 同时，公司继续深入生成式 AI、语言模型等领域的研究， 凭借 AI 技术提升产品竞争优势，提升了已有产品问小达自然语言理解(NLP)上的表现并为用户带来了更优质的使用体验　　【投资建议】　　公司是国内证券 IT 行业龙头企业，在国内金融技术创新、 业务模式创新以及行业稳健发展的大背景下，凭借良好的产品口碑、扎实的核心技术以及丰富的在研项目， 有望实现 B 端业务收入稳步提升。公司 C 端业务则有望受益于政策激励以及 AI 赋能，实现用户规模和付费渗透率的不断提升。我们维持之前的盈利预测， 预计 2023/2024/2025 年公司营业收入分别为4.63/5.70/6.64 亿元， 归母净利润分别为 3.87/4.75/5.32 亿元， 对应 PE分别为 58/47/42 倍，维持“买入”评级。　　【风险提示】　　证券IT投入增长不及预期风险；　　行业竞争加剧风险;　　政策监管风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国金证券王倩雯研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为61.55%，其预测2023年度归属净利润为盈利3.77亿，根据现价换算的预测PE为55.32。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为190.0。

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