我佛慈悲
本报告导读
公司2022Q4业绩创单季度新高,公司高端产品放量,渗透率逐步提升。维持盈利预测,维持增持评级,上调目标价为83.6 元。
投资要点
维持“增持”评级。由于公司高端产品快速放量,维持2023-2024 年EPS 分别为2.09/2.42,新增2025 年EPS 为2.82 元,增速分别为39%/16%/16%,上调目标价为83.6 元(由于公司产品布局先进封装,壁垒高,渗透率快速提升,给予2023 年40 倍PE)。
22 年业绩稳步增长,符合预期。公司2022 年实现收入 6.62 亿,同比增长5.96%,Q4 为1.74 亿,环比增长27.01;实现归母净利1.88 亿,同比增长8.89%,Q4 为 0.57 亿,环比增长46.15%;扣非后净利1.50亿,同比下降3.64%,Q4 为0.32 亿,环比增长3.23% 。
产品结构优化,高端球粉量价齐升。公司角形无机粉销售68530 吨,同比-8.76%,均价为3385 元/吨,同比-0.79%,毛利率35.14%,同比-5.57 个pcts;球形无机粉销售23826 吨,同比+7.76%,均价为14858元/吨,同比+9.54%,毛利率43.05%,同比+1.73 个pcts;球形氧化铝销售2982 吨,同比+0.69%,销售价格为25159 元/吨,同比+9.93%,毛利率32.58%,同比-20.23 个pcts。随着高端球粉的持续放量,以及15000 吨新增产能的陆续投产,预计盈利质量持续改善,成长持续。
高端材料持续落地,符合行业趋势。先进芯片封装用电子级亚微米球形硅微粉、底部填充胶用化学合成球形二氧化硅微粉、高可靠车载板用低杂质硅微粉等项目实现产业化,氮化物粉体材料部分产业化。
风险提示市场开拓不及预期,原材料价格上涨
来源[国泰君安证券股份有限公司 钟浩/李旋坤] 日期2023-03-31
分享:
请输入验证信息:
你的加群请求已发送,请等候群主/管理员验证。
数据来自赢家江恩软件>>
虚位以待
暂无
0人关注了该股票
长期未登录发言
吧主违规操作
色情、反动
其他
*投诉理由
答:联瑞新材的注册资金是:1.86亿元详情>>
答:公司是国内规模领先的电子级硅微详情>>
答:每股资本公积金是:2.80元详情>>
答:2023-06-14详情>>
答:联瑞致力于成为全球领先的工业粉详情>>
复合铜箔(PET)概念股涨幅排行榜,今日方邦股份、沃格光电涨幅居前
Facebook概念逆势上涨,中青宝以涨幅14.0%领涨Facebook概念
目前低辐射玻璃概念大跌6.24%,板块内11只个股下跌
我佛慈悲
联瑞新材(688300)高端球粉量价齐升 先进材料持续落地
本报告导读
公司2022Q4业绩创单季度新高,公司高端产品放量,渗透率逐步提升。维持盈利预测,维持增持评级,上调目标价为83.6 元。
投资要点
维持“增持”评级。由于公司高端产品快速放量,维持2023-2024 年EPS 分别为2.09/2.42,新增2025 年EPS 为2.82 元,增速分别为39%/16%/16%,上调目标价为83.6 元(由于公司产品布局先进封装,壁垒高,渗透率快速提升,给予2023 年40 倍PE)。
22 年业绩稳步增长,符合预期。公司2022 年实现收入 6.62 亿,同比增长5.96%,Q4 为1.74 亿,环比增长27.01;实现归母净利1.88 亿,同比增长8.89%,Q4 为 0.57 亿,环比增长46.15%;扣非后净利1.50亿,同比下降3.64%,Q4 为0.32 亿,环比增长3.23% 。
产品结构优化,高端球粉量价齐升。公司角形无机粉销售68530 吨,同比-8.76%,均价为3385 元/吨,同比-0.79%,毛利率35.14%,同比-5.57 个pcts;球形无机粉销售23826 吨,同比+7.76%,均价为14858元/吨,同比+9.54%,毛利率43.05%,同比+1.73 个pcts;球形氧化铝销售2982 吨,同比+0.69%,销售价格为25159 元/吨,同比+9.93%,毛利率32.58%,同比-20.23 个pcts。随着高端球粉的持续放量,以及15000 吨新增产能的陆续投产,预计盈利质量持续改善,成长持续。
高端材料持续落地,符合行业趋势。先进芯片封装用电子级亚微米球形硅微粉、底部填充胶用化学合成球形二氧化硅微粉、高可靠车载板用低杂质硅微粉等项目实现产业化,氮化物粉体材料部分产业化。
风险提示市场开拓不及预期,原材料价格上涨
来源[国泰君安证券股份有限公司 钟浩/李旋坤] 日期2023-03-31
分享:
相关帖子