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板块回顾本周申 万国防军工指数上涨2.79%,上证综指数上涨1.67%,创业板指数上涨1.98%,沪深300 指数上涨1.79%,国防军工板块涨幅在30 个申万一级行业中排名第8。截至周五收盘,申万国防军工板块PE(TTM)为56.60 倍,各子板块中航天装备为67.70 倍,航空装备为52.09倍,地面兵装为44.36 倍,船舶制造为80.62 倍。 军工板块进入2022 年年报披露期,业绩表现亮眼。截至2023 年4 月7日,申万国防军工行业共计61 家上市公司披露2022 年业绩报告,其中34 家公司实现净利润同比正增长,中船防务、航发科技、振华风光、奥普光电2022 年归母净利润同比增速达到50%以上。我们认为,目前军工板块市场情绪相对悲观,随着年报业绩陆续披露,板块估值有望实现修复。2023 年是十四五期间重要的中间节点,新装备列装及老型号增订有望带动军工产业链产能释放,目前军工板块估值位于历史低位,安全边际高,具备长期成长确定性。 地缘政治因素催化装备加速列装,军工板块高景气度持续性强。当前国际局势下我国对武器装备的需求进一步提升,同时目标性、紧迫性更强。 随着十四五期间装备放量以及军演强度提升,军品的消耗进一步加快,在全军加快武器装备现代化建设的大背景下,军工产业链需求持续增长,板块有望持续受益,行业需求增长加速行业景气度持续兑现,进一步带动板块估值修复。 2023 年高景气下产业链将持续围绕产能释放带来的营利双增展开。关注实战需求旺盛、型号具备深度阶梯层次、批产节点到来的下游主机厂及分系统;护城河深、配套能力强、规模效应显现的中游配套及制造;行业空间大、核心竞争力强以及国产化替代提速军工材料/电子;新型装备发展新趋势下的军工新科技;军工数据安全;无人机;军贸板块。 本周重点推荐 1)下游主机厂方向洪都航空、航发动力、中航沈飞、中航西飞;2)中游配套方向中航重机、菲利华;3)军工电子方向 紫光国微、振华科技、鸿远电子、思科瑞;4)军工新科技光启技术、联创光电;5)卫星互联网中国卫通;6)电磁产业链湘电股份、王子新材;7)无人机航天彩虹,中无人机;(8)国企改革长城军工。 风险提示军品订单释放和交付不及预期;业绩增长不及预期。
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西安自贸区概念逆势上涨,西安饮食周五主力资金净流出0.0万元
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目前半导体行业近一个月主力资金净流出310.17亿元,螺旋历法时间循环显示近期时间窗8月1日
7月4日酒店餐饮行业近5个交易日主力资金净流出1.63亿元,下穿极反通道弱势通道线
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国防军工行业周报军工企业陆续披露2022年年报 板块实现稳健增长
板块回顾本周申 万国防军工指数上涨2.79%,上证综指数上涨1.67%,创业板指数上涨1.98%,沪深300 指数上涨1.79%,国防军工板块涨幅在30 个申万一级行业中排名第8。截至周五收盘,申万国防军工板块PE(TTM)为56.60 倍,各子板块中航天装备为67.70 倍,航空装备为52.09倍,地面兵装为44.36 倍,船舶制造为80.62 倍。
军工板块进入2022 年年报披露期,业绩表现亮眼。截至2023 年4 月7日,申万国防军工行业共计61 家上市公司披露2022 年业绩报告,其中34 家公司实现净利润同比正增长,中船防务、航发科技、振华风光、奥普光电2022 年归母净利润同比增速达到50%以上。我们认为,目前军工板块市场情绪相对悲观,随着年报业绩陆续披露,板块估值有望实现修复。2023 年是十四五期间重要的中间节点,新装备列装及老型号增订有望带动军工产业链产能释放,目前军工板块估值位于历史低位,安全边际高,具备长期成长确定性。
地缘政治因素催化装备加速列装,军工板块高景气度持续性强。当前国际局势下我国对武器装备的需求进一步提升,同时目标性、紧迫性更强。
随着十四五期间装备放量以及军演强度提升,军品的消耗进一步加快,在全军加快武器装备现代化建设的大背景下,军工产业链需求持续增长,板块有望持续受益,行业需求增长加速行业景气度持续兑现,进一步带动板块估值修复。
2023 年高景气下产业链将持续围绕产能释放带来的营利双增展开。关注实战需求旺盛、型号具备深度阶梯层次、批产节点到来的下游主机厂及分系统;护城河深、配套能力强、规模效应显现的中游配套及制造;行业空间大、核心竞争力强以及国产化替代提速军工材料/电子;新型装备发展新趋势下的军工新科技;军工数据安全;无人机;军贸板块。
本周重点推荐 1)下游主机厂方向洪都航空、航发动力、中航沈飞、中航西飞;2)中游配套方向中航重机、菲利华;3)军工电子方向
紫光国微、振华科技、鸿远电子、思科瑞;4)军工新科技光启技术、联创光电;5)卫星互联网中国卫通;6)电磁产业链湘电股份、王子新材;7)无人机航天彩虹,中无人机;(8)国企改革长城军工。
风险提示军品订单释放和交付不及预期;业绩增长不及预期。
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