盛路通电话调研息22-12

2022年重大战略调整内部优化，组织架构调整，通业务整合，内部管理体系调整，高管团队核心团队都有调整，内部激励管理体系补充优化。客户进行优化，主要为优质客户服务，降低运营商客户业绩波动影响。

运营商资本开支下降情况下，民用通逆势增长。

军工电子机载弹载武器放量节奏超预期，扩产工作在有序推进，一些配套的在研的节奏也在加快。

1、军工订单情况，内容和方向？

上一个公告的订单100％用于机载，部分用于无人机和撩机超出预期原先都是有人战机为主，市场空间进一步打开，业绩贡献大头在明年。整体订单没有统计，在手项目上个月月底统计400多个，半年度是200多个。已经在配套的某款机型有一个大的订单下游在逐步释放。某个型号的弹进度符合预期，具体释放的节点不太好判断，所以扩产工作在持续推进，应对即将到来的新的订单。

2、明年业绩指引？

增速超过30％

3、降价压力？已经批产交付的会有变化吗？

批量的价格趋于稳定，毛利在50％左右。新的项目价格后面可能会降一些，以量换价。

4、明年产能，扩产节奏？

明年3－4月份创新达新的产能投产，提升空间 比较大，现在通过租赁方式做过渡性产能扩产，完成今年没有问题。

5、产能绝对值？

今年预估军工产值7个亿，明年整体产值会扩得比较大，从产能设计来说可以支撑到12－13亿。

6、人员招聘规划？

一直在招聘人员，这个月受疫情影响有一定阻力，重点在年后补上来。

7、疫情对生产影响？

从12月份中下旬开始，成都全面爆发，部分员工居家，延后一周左右。

8、军工业务规划

可预见性的年产值20－25个亿，战略规划民用通未来会有一个比较大的表现。

9、民品明年新的增长点？

从天线业务往有源一体化设备解决方案转型，围绕高频毫米波技术，运营商5G资本开支室外宏基站砍掉，室内基站迟迟还没开展。公司围绕室内网络和高频毫米波两个方向。

10、客户突破？

订单还没具体下来，不方便透露。

11、民品业务明年业绩展望？

从自身规划和整体情况来看，即使市场开拓不及预期明年都会有比较稳定的增长。军工有一部分技术转移到民用上，2019年发改委5000万奖励，目前在推广的项目技术yipin和变频技术，对于4G网络升级换代提供帮助。新项目新市场开拓已经取得了一定成效。

12、军工下游应用领域？

主要在雷达、电子对抗、导引头。

13、军工电子竞争格局和优势？

超宽带变频，民营企业没有直接竞争对手，研究所为主，具体到武器装备型号上是独供的。

14、军工业务后续拓展？

现在以组件为主，未来往分机子系统延伸，包括相关的算法和芯片布局。推进要根据项目周期走，是未来的方向。

15、军品税影响？

增值税免税之前也没申请过，现在不减了也没有影响。

16、海外民品开拓情况？

是未来发展方向之一，海外一年3000万，海外5g建设不及国内，印度明年可能会建设5g网络，欧洲更新迭代，新兴市场建设，是一个机遇。