华鑫证券给予长春高新增持评级

华鑫证券有限责任公司胡博新近期对长春高新进行研究并发布了研究报告《公司事件点评报告二季度增长提速，带状疱疹疫苗未来可期》，本报告对长春高新给出增持评级，当前股价为139.58元。

　　长春高新(000661)　　事件　　长春高新股份发布2023年半年报业绩公告2023年营业收入61.681亿元，同比增长5.77%；归母净利润21.603亿元，同比增长1.91%；扣非后归母净利润21.639亿元，同比增长3.11%。　　投资要点　　金赛药业二季度提速明显　　子公司金赛药业2023H1实现营收51.39亿元，同比增长3.57%；归母净利润21.97亿元，同比增长0.27%。单看二季度，金赛药业营收27.86亿元，同比增长20.40%，环比增长18.40%。2023Q2克服疫情影响，生长激素新患入组恢复增长，长效剂型的销售也呈现稳步增长态势。2022年生长激素长效剂型占比由2021年的18%提升到23%左右，公司实现聚乙二醇重组人生长激素注射液材料自供，可有效降低生产成本，提升生长激素长效剂型毛利率，为公司产品迭代及未来的竞争中提供更多的发挥空间。　　带状疱疹疫苗为百克生物注入新活力　　子公司百克生物2023H1实现营收5.6亿元，同比增长26.98%；归母净利润1.11亿元，同比增长50%。单看二季度，百克生物营收3.81亿元，同比增长25.74%，环比增长112.85%，主要系带状疱疹4月首次获得批签发，贡献了Q2的主要增量。截止2023年8月20日，百克生物带状疱疹疫苗获批签发15批次，预计45-60万支左右，目前已完成20余省份的招标准入工作，同时搭建数字化营销模式，预计带状疱疹疫苗的市场覆盖率将稳步提升。　　深度挖掘儿科领域，积极布局女性健康、肿瘤、医美等板块　　公司持续推动儿科综合等产品引进、商业化能力建设，使得金赛药业儿科市场优势能力将得到进一步的发挥，儿童营养等产品的收入水平及业绩占比有所提升。在女性健康领域，公司促卵泡激素产品销售收入稳步提升，同时后续储备产品陆续上市，金赛药业在女性健康领域将从单纯治疗向覆盖辅助生殖、常见病、更年期、容貌及身材管理等全生命周期健康管理拓展。　　盈利预测　　我们预测公司2023E-2025E年收入分别为155.56、180.22、208.32亿元，归母净利润为50.85、63.58、74.88亿元，EPS分别为12.56、15.71、18.50元，当前股价对应PE分别为11.1、8.9、7.5倍，给予“增持”投资评级。　　风险提示　　集采不确定性风险，生长激素竞争加剧风险，新患入组不及预期，政策风险，带状疱疹疫苗销售不及预期等风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，兴业证券黄翰漾研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达86.45%，其预测2023年度归属净利润为盈利50.78亿，根据现价换算的预测PE为11.12。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家。

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