【科创】宣泰医药688247

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新股 —— 科创

【宣泰医药688247】

总股45334 万股；

流通4534 万股（发行）；

发行9.37 元；初始流通值42483.58 万元

上海 股 （国资）

【主营】

公司是一家以研发创新为驱动的高新技术企业，主要从事仿制药的研发、生产和销售以及 CRO 服务。截至招股说明书签署日，在仿制药领域，公司已经获得盐酸安非他酮缓释片、盐酸普罗帕酮缓释胶囊、泊沙康唑肠溶片（划重点，公司主打公司泊沙康唑肠溶片2021 年市场占有率达到 39.58%；盐酸普罗帕酮缓释胶囊 2021 年市场占有率达到 2.33%）、盐酸帕罗西汀肠溶缓释片等 4项仿制药的 ANDA 药品批件，其中，泊沙康唑肠溶片系 FDA 批准的首仿药；获得了泊沙康唑肠溶片、盐酸安非他酮缓释片、盐酸帕罗西汀肠溶缓释片、熊去氧胆酸胶囊的 NMPA 药品批件，其中泊沙康唑肠溶片系 NMPA 批准的首仿药。公司还通过合作开发的方式，参与完成了马昔腾坦片、碳酸司维拉姆片、艾司奥美拉唑肠溶胶囊等 3 项仿制药的研发，并 ANDA 获批。此外，合作研发的盐酸二甲双胍缓释片、富马酸喹硫平缓释片在中美获批，截至报告期末，批件已转让。CRO 服务，系通过合同形式为制药企业和研发机构在药物研发过程中提供的专业化服务。公司在 CRO 服务领域深耕多年，拥有着丰富的行业经验和较强的技术水平，客户涵盖歌礼制药（1672.HK）、亚盛医药（6855.HK）、再鼎医药（9688.HK）、艾力斯（688578.SH）、辰欣药业（603367.SH）等多家上市公司以及辉瑞普强、海和药物、益方生物等国内外知名药企。

【募资】

1、制剂生产综合楼及相关配套设施项目 32000.00万元

2、高端仿制药和改良型新药研发项目 23830.16万元（投资），19610.00万元（募资）

3、补充流动资金 8390.00万元

投资总额 64220.16 万元，募资总额 60000.00 万元，用于补充流动资金占总募资金额的 13.98 %。

【预测】

首日发行9.37 元；

首次开盘19元；

警惕高值22 元；警惕牛值24 元；警惕疯值26 元；

合理中值16 元；

留意低值13 元

【星级】

牛值星级★★☆☆☆

妖值星级★☆☆☆☆

【开哥观点】

国资，药业，但是因“ Panexcell 事件”导致“普罗帕酮”销售受限的风险，会造成利空影响，起因是Panexcell （CRO 公司）进行其他生物等效性试验工作时涉嫌伪造数据，FDA要求发行人对所申报的盐酸普罗帕酮产品中的生物等效性试验部分进行再研究或撤回该产品的上市申请。虽然发行人已经回复 FDA，将重新进行生物等效性试验，但结果存在很多不确定因素，加上主营收入产品偏单一，所以，目前开哥给予该股牛值二星评分。至于上市后的数值调整，可以参照置顶的“【公式】预测值上市后修值”的公式模板，结合开哥预测数值，自行套用。

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