硅料降价趋势明确，明年需求高增

【东吴电新】

观点重申
价格 近日有自媒体报道，硅料价格雪崩至250元/kg，我们认为并非长单主流价格，或是囤货商出货所致，但侧面反映了硅料降价趋势。Q4硅料产出进一步释放，单季度供给或达27万吨以上（对应组件100GW+）供给增加价格出现拐点，根据PVinfolink，硅料本周均价295元/kg，下降7元/kg。我们调研知，硅片及组件企业的硅料长单价格略微下降至280-300元/kg，硅料价格下行趋势明确。

需求 12月组件龙头排产环比持平微降，好于市场预期，Q4组件龙头合计出货环比提升15-20%，今年装机250-270gw，同增50%。23年传统能源价格坚挺，全球进入降息通道，新能源性价比明显，我们预计全球光伏装机360-380gw，同增40%+！23年硅料供给达150万吨左右，供给不足的情况出现反转，我们预计明年1-2月淡季降价迅速。而硅料22Q3单季度利润总额超过350亿，23年随供给释放利润再分配！我们认为新技术电池片、一体化组件、辅材及终端电站将迎来量利双升！

重点推荐 光伏产业链降价趋势明确刺激需求增长，海外能源价格开始上涨，储能需求释放，近期市场波动导致光储估值回落，我们认为当前是配置良机，强烈推荐逆变器（阳光电源、锦浪科技、德业股份、禾迈股份、固德威、昱能科技）储能电池（派能科技、宁德时代、亿纬锂能），组件（隆基绿能、天合光能、晶澳科技、晶科能源），看好topcon等电池新技术龙头（晶科能源、钧达股份、爱旭股份），和格局稳定的硅料 胶膜 金刚线和玻璃龙头（福斯特、通威股份、美畅股份、海优新材、福莱特、大全能源，关注义光能）。