上市公司破发

破发上市企业寻宝

我们对最近一年上市的413家上市公司进行了统计，截至2022-11-18，收盘价格跌破发行价的上市公司有152家，破发比例为36.8%。其中深A主板38家上市公司，4家跌破发行价，破发比例为10.5%；创业板165家上市公司，71家跌破发行价，破发比例为43%；沪A主板35 家上市公司，5家跌破发行价，破发比例为14.3%；科创板129家上市公司，46家跌破发行价，破发比例为35.6%；北交所46家上市公司，26家跌破发行价，破发比例为56.5%。从上述数据可以看出，北交所、创业板、科创板破发比例较高，其中北交所超过一半公司破发，主板破发比例较低，发行市盈率相对合理。

1、破发的152家上市公司，截至11月18日，收盘价较发行价下跌超过50%的有5家，占破发上市公司比例3.3%,主要为创业板和科创板，具体如下

这五家我们重点推荐翱捷科技。

翱捷科技是一家提供无线通、超大规模芯片的平台型芯片企业。同时拥有全制式蜂窝基带芯片及多协议非蜂窝物联网芯片设计与供货能力,且具备提供超大规模高速SoC芯片定制及半导体IP授权服务能力。公司是国内少数同时在“5G+AI”领域完成技术和产品突破的企业。公司各类芯片产品下游应用场景广阔,可应用于以手机、智能可穿戴设备为代表的消费电子市场及以智慧安防、智能家居、自动驾驶为代表的智能物联网市场。

今年三季度养老保险基金16032买入翱捷科技219万股，占十大流通股第一。预计持仓成本与当前价格接近，甚至高于现价。此外，股东人数目前为1.8万人，股东人数持续下降。

风险公司上市日期为今年1月14日，配售战略投资者限售股将在明年1月解禁，解禁比例占总股本45%，解禁压力大。

企业芯片产品主要出口，今年国外芯片企业的高库存，叠加明年可能出现的经济衰退导致明年芯片需求不足。

参与翱捷科技首发的战略投资者亏损较大，我们将持续重点关注企业未来收入和利润变化情况。

2、收盘价较发行价下跌30%（不含）-50%（含）的有33家，占破发上市公司比例21.7%,

这些股票中，我们重点推荐锂电电解液华盛锂电、危废处理丛麟科技、铜箔制造中一科技。

1、华盛锂电 公司是锂电池电解液添加济龙头企业，下游客户为锂离子电池主要生产商宁德时代、比亚迪、天赐材料等，此外公司也积极向上游原材料和负极材料以及固态电解质等方向在发展。该股标目前动态市盈率29倍，roe13%,本周涨幅超过17%，未来估值在25倍以下，可参与。

2、丛麟科技  公司是上海地区危废处理龙头企业，无害化处置的毛利接近50%，资源化利用毛利近40%，动态市盈率22.63倍，roe9%，未来可持续关注企业今年的利润和募投项目的落地情况。短期来看，该股仍有下跌风险，至前期低35附近，若企稳可参与。

3、中一科技  公司主要产品锂电铜箔和标准铜箔分别应用于锂离子电池和电路板，行业符合国家新能源和集成电路发展战略。目前18.7倍市盈率和roe12%，较行业龙头诺德股份43倍、roe5%有一定估值优势。企业目前订单充足，产能利用率超过100%，该股票短期仍有走强可能，若跌至70附近，可建仓。

收盘价较发行价下跌20%（不含）-30%（含）的有32家，占破发上市公司比例21%

收盘价较发行价下跌0%（不含）-20%（含）的有81家，占破发上市公司比例53.3%

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