道通科技公司数项新产品发布并和华为签约战略合作——华创计算机王文龙团队

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事项

公司于21年9月25日在海南三亚举办新产品发布会（并直播），在会上发布了三大产品系列1）新能源汽车维修系列；2）充电桩系列；3）道通云生态。会上同时举办了与华为数字能源技术有限公司全面战略合作协议的签约仪式。

评论

1、公司发布新能源维修系列产品立足新能源汽车后市场的广阔空间，打开公司第一成长飞轮。当前新能源汽车检测和维修后市场有诸多痛点维修需要专业工具，后市场第三方店铺难获取；电池拆装风险高；维修效率低；公司则推出系列产品应对这些痛点UltraEV200能够兼容90%以上车型的高压电路系统诊断，支持原厂级标准化流程，大幅提高故障定位准确度和维修效率；充放电机CDT100能实现精准检测，SOH精度误差较小，有效防止热失控，锂电池均衡维护测试仪具有业界领先的技术指标；密封检测仪能补齐电池维修的最后一块拼图。道通的系列产品构建了完整的后市场锂电池维修工具链。

2、公司发布全新智慧充电桩产品打开公司第二成长飞轮。当前充电桩行业的痛点是质量参差不齐，效率差，对电池可能有损害，公司推出新产品MaxiCharger,则能智慧检测电池状态，能延长电池寿命；通过桩+云BMS+实时大数据分析能提供多重安全预警。实时监控状态避免热失控。公司部分产品采用华为直流充电模块方案，覆盖家用和公用超充桩各类需求场景。

3、公司发布道通云生态在新能源汽车领域的落地，成为公司第三成长飞轮。公司的云生态覆盖诊断，检测，充电，储能等各个方面，亮点包括90%的充电故障通过远程解决，移动端解决充电支付等流程操作，移动端获得电池健康报告，预警电池安全风险并延长电池使用寿命。

公司在本次发布会上和华为数字能源技术有限公司举办了全面合作协议签约仪式，为道通的生态体系增加了重要合作伙伴。道通作为软件起家的公司，在功率器件等硬件上仍有待积累，和华为的全面伙伴合作有助于提升公司产品的硬件实力，提升生态的综合吸引力。

4、盈利预测、估值及投资评级。考虑到公司产品刚发布，市场推广情况有待观察，暂不修改公司盈利预测，预测公司21~23年的收入增速分别为37.5%，33.7%，33.7%，收入分别为21.70亿，29.00亿，38.78亿元，21~23年的归母净利润分别为6.08亿，8.01亿，10.52亿，EPS分别为1.35，1.78，2.34元。以9月24日收盘价计算市盈率分别为60/46/35倍，维持“强推”评级，参考DCF绝对估值方法给予目标价94.4元/股。

5、风险提示海外市场风险；激烈的市场竞争风险；新能源车浪潮带来的行业格局变化；越南疫情的不确定性。

财务附录

具体内容详见华创证券研究所9月26日发布的《道通科技（688208）重大事项点评公司数项新产品发布并和华为签约战略合作》

团队介绍

组长、首席分析师王文龙 

香港城市大学金融与精算数学硕士，6年计算机研究经验，曾任职于广发证券、太平洋证券。2015-2017年所在团队取得新财富第6、第4、第3。2019年金麒麟新锐分析师。2020年加入华创证券研究所。

高级分析师张璋

爱荷华州立大学硕士。2年芯片设计工作经验，5年计算机行业研究经验。曾任职于广发证券和浙商基金，2020年加入华创证券研究所。

高级分析师孟灿

中南财经政法大学投资学硕士。近4年一级市场TMT投资和3年以上二级市场计算机行业研究经验。曾任职于苏州高新创业投资集团和兴全基金。2020年加入华创证券研究所。

助理研究员邓怡

厦门大学金融硕士。2020年加入华创证券研究所。

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