美迪西农银人寿、中融基金等29家机构于1月21日调研我司

2022年2月7日美迪西（688202）发布公告称农银人寿、中融基金、国寿养老、鹏扬基金、诺德基金、中欧基金、泰达宏利、银河基金、汐泰投资、东方红资管、国联安基金、富安达基金、兴证全球基金、中银国际证券、达澳银基金、民生加银基金、西部利得基金、汇丰晋基金、上海东方证券资管、摩根士丹利华鑫基金、华西证券、嘉实基金、广发基金、建基金、华商基金、安基金、富国基金、汇丰晋、华宝基金于2022年1月21日调研我司。

问公司盈利能力的变化情况及原因?

答2021年前三季度的综合毛利率为44.46%，净利率为23.32%，全年毛利率、净利率水平保持稳定。主要是公司订单结构和业务结构持续优化，充足的订单储备促进产能利用率和人员效率进一步提升，公司在有序推进新实验室的建设和投入使用的同时，通过改善和优化管理流程，提高了实验室和设备利用率，规模化效应逐步体现。

问客户选择公司是如何考虑的?

答公司是国内少有的，能提供从先导化合物筛选、优化、原料药制备、制剂工艺开发、药效学研究到临床前药代动力学及药物安全性评价等一系列服务的综合性CRO。公司业务范围涵盖化学药、生物药及中药天然药物，所提供的综合服务能以优质、高效的项目管理和成熟的综合技术平台，保障客户研发项目顺利完成。公司充分利用各类业务协同效应以及综合服务优势，完成新药研发项目从先导化合物筛选至临床前试验阶段工作，凭借一体化的综合服务能力全面满足客户不同需求。

问2022年人员招聘计划?

答为满足日益增长的业务需求，公司同步配置了专业技术人才，截至2021年末，公司人员数量已经超过2000人，预计2022年公司人员数量也会保持较快的增长。CRO是人才密集型行业，公司很重视人才队伍的建设，公司的人员招聘计划会与公司业务的增长和发展情况相匹配进行合理配置，以保障未来业务的发展以及项目实施。

问公司最新的产能情况?

答目前公司拥有7.38万平方米的研发实验室，按照公司的战略规划和业务发展情况，正在逐步建设并投入使用。

问实验动物的供给情况?

答随着公司经营规模不断增长，公司对实验动物等原材料的需求不断增加。公司会加强与原材料供应商之间的合作，以获取稳定的供应来源，满足公司经营增长的需要。

问新签订单的完成周期?

答公司主要有三种服务模式产品定制模式、设计研发模式和联合攻关模式。三种模式所需要的周期有所不同。产品定制模式中，化学服务、生物学服务和原料药制剂研究服务大概1-3个月，药效学研究服务1-10个月；设计研发模式，根据具体约定服务内容，所需周期存在差异，约半年到两年半；联合攻关模式（FTE），根据合同具体约定，通常情况是半年或1年。

问药学研究板块后续有什么发展计划吗?

答公司的药学研究服务包括原料药研究服务和制剂研究服务，目前尚处在实验室研究阶段。CDMO/CMO是公司未来努力重点扩张的方向。公司计划扩展CDMO服务量级，通过自身建设或并购，建立符合GMP标准的规模化生产基地。

问业绩快速增长的原因?

答（1）2021年，公司继续深耕临床前一体化新药研发服务业务，持续迭代的创新技术和快速高效的研发服务赢得市场和广大客户的赖。（2）公司持续加强研发技术平台和人才队伍建设，研发服务能力为业绩增长提供保障。伴随着实验室产能的进一步释放，本期公司营业收入预计较上年同期（法定披露数据）增长78%左右。（3）公司在业务规模扩大的同时，积极推进各项提质增效措施，运营效率和盈利能力稳步提升。

问人员快速增长给管理层带来的挑战?

答CRO是人才密集型行业，公司很重视人才队伍的建设，公司的员工的招聘计划会与公司业务的增长和发展情况相匹配进行合理配置，以保障未来业务的发展以及项目实施。公司目前正处于快速发展时期，随着企业资产和业务规模的扩张，对我们的管理能力提出了更高的要求。公司已做好充分的心理准备，加强管理意识，为保持良好健康的增长态势，公司会不断提升运营和管理能力以适应经营规模扩大的需要。

问和同行相比,公司最核心的竞争优势是?

答公司的竞争优势主要在于拥有从药物筛选到IND申报的临床前一体化新药研发能力及丰富的研发经验；在免疫肿瘤药物、抗体及抗体药物偶联物研发领域具有相对优势；专业人才团队优势；研究质量控制体系达到国际标准；公司拥有优质的客户群和良好的行业口碑。

问对整个行业发展趋势的看法?

答目前CRO行业的景气度持续向好。在国内医药政策鼓励由仿制药向创新药发展、国内监管水平向国际接轨，吸引国际医药研发需求转移的大背景下，国内CRO市场规模快速扩大。此外，我国医药行业正处于向自主创新发展的黄金时期，医药研发投入持续增加，未来随着国内对创新药研发的需求加速释放，CRO行业将迎来持续增长的行业发展黄金机遇。

美迪西主营业务公司是一家专业的生物医药临床前综合研发服务CRO,为全球的医药企业和科研机构提供全方位的符合国内及国际申报标准的一站式新药研发服务

美迪西2021三季报显示，公司主营收入7.86亿元，同比上升81.62%；归母净利润1.81亿元，同比上升142.06%；扣非净利润1.76亿元，同比上升145.7%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入3.01亿元，同比上升74.61%；单季度归母净利润6785.08万元，同比上升141.67%；单季度扣非净利润6649.93万元，同比上升138.71%；负债率24.22%，财务费用-255.17万元，毛利率44.46%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家。近3个月融资净流出1452.94万，融资余额减少；融券净流出488.56万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，美迪西（688202）好公司评级为4星，好价格评级为1.5星，估值综合评级为3星。(评级范围1 ~ 5星，最高5星)

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