仁度生物-新股打新

仁度生物3月21日申购，科创板申购代码787193，发行价72.65元，单账户申购限额2500股，发行后总市值29.06亿。

仁度生物募集用途共募集7亿，其中4.55亿用于精准诊断试剂和智能设备产业化研发项目；2.45亿用于营销网络建设项目。

仁度生物是上海企业，专注于 RNA 分子诊断技术和产品，主营业务为研发、生产和销售以 RNA 实时荧光恒温扩增技术（SAT）平台为基础的分子诊断试剂和设备一体化产品。荧光恒温扩增是公司的核心技术，相比当前广泛采用的诊断技术（占90%以上），荧光恒温扩增技术具有更高的特异性和灵敏度，出现假阳性的概率更低，但是目前市场接受度和认知都比较低。公司产品应用于为生殖、呼吸、消化、血液、食品、环境等领域，除检测试剂外（如新冠检测试剂、乙肝检测试剂等），仁度生物还有检测仪器、耗材等产品，开发出首台国产高通量、全自动、具有随到随检和急诊功能的 RNA 核酸检测分析系统，可以大范围检测、快速取得结果，应用于急诊、移动监测车、方舱等场景。仁度生物自2018年营收稳步增长，2020年由于新冠检测试剂销售增长较快，净利润总体增长缓慢，主要原因是销售费用和研发增长快，同时新冠检测试剂降价造成毛利率下滑，2021年公司营收2.92亿，同比增长16.97%，扣非净利润0.57亿，同比增长7.67%。不过随着体外诊断试剂带量采购的推进，公司产品将受到更大压力，限于规模太小，公司毛利率高但是净利率只是同行的一半，因此在有技术优势的前提下，公司应该积极参与带量采购，扩大规模摊低三费。同行业公司有达安基因、硕世生物、圣湘生物、凯普生物、之江生物等，都是主流检测方法，由于行业比较成熟及带量采购影响，行业静态扣非PE在7-10之间，静态PS3.5-4之间，仁度生物发行估值高估，募集扩大规模，但是科创板市值不应超过20亿。

发行高估，发行价太高，科创板破发风险大，不计划申购，暂没有长线价值。