钢铁行业周报地产政策再加码 持续提振钢材需求预期

更多调研录音、深度研报请关注: &34;秋天的两只小鸡&34;。

价格本周钢材价格上涨。本周20mm HRB400 材质螺纹价格为4120 元/吨，较上周环比+0.5%，热轧3.0mm 价格为4260 元/吨，较上周环比+0.2%。

      本周原材料价格下跌，港口铁矿石价格下跌；焦炭价格下跌；废钢价格持平。

      利润本周螺纹钢利润回升。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周+34 元/吨，+1 元/吨和-34 元/吨。短流程方面，本周电炉钢利润环比前一周回升。

      产量与库存本周螺纹钢产量周环比下降，五大钢材厂库周环比下滑、社库周环比上升。产量方面，本周五大钢材品种产量884 万吨，周环比降33.59 万吨，其中建筑钢材产量周环比减23.11 万吨，板材产量周环比降10.48 万吨，螺纹钢本周减产23.88 万吨至247.75 万吨。库存方面，本周五大钢材品种社会总库存周环比增67.2 万吨至954.13 万吨，钢厂总库存430.21 万吨，周环比降7.03 万吨，其中，螺纹钢社库增46.7 万吨，厂库降11.02 万吨。表观消费量方面，测算本周螺纹钢表观消费量212.07 万吨，周环比降34.61 万吨，本周建筑钢材成交日均值9.52 万吨，周环比下降13.17%。

      投资建议地产政策再加码，部分地区再度放松地产限购政策，叠加央行等部门对首套房贷款利率下调的政策调整，提振钢材中长期需求预期。短期基本面上，临近春节，周内钢材需求淡季特征明显，螺纹钢表观消费、建筑钢材日均成交大幅下滑。供应端钢厂检修力度加大，五大钢材周度产出下滑至900 万吨以下。库存方面，进入淡季垒库周期，社库继续垒库。整体看，近期地产政策持续加码，提振中长期钢材需求预期，钢材基本面弱现实强预期局面延续。建议关注

      1）普钢板块宝钢股份、包钢股份、华菱钢铁；2）特钢板块甬金股份、中特钢、广大特材；3）高温合金标的抚顺特钢；4）石墨电极标的方大炭素；5）管材标的友发集团、新兴铸管；6）高股息标的方大特钢、南钢股份、三钢闽光。

      风险提示地产用钢需求断崖式下滑；钢价大幅下跌；原材料价格大幅波动。

来源[民生证券股份有限公司 邱祖学/张航/张建业/孙二春/任恒]   日期2023-01-08