调研纪要-生益电子(688183)20221104

202211041、公司 2022 年前三季度主要财务数据变化的原因2022 年前三季度公司实现营业收入 26.76 亿元比上年同期增长 0.33%，实现归 属于上市公司股东的净利润 2.36 亿元，比上年同期增长 29.23%，实现归属于上 市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 2.29 亿元，比上年同期增长 52.67%。

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润增长 52.67%，主要是随着吉 安生益一期已达到设计产能，产能释放，公司的规模效益显现，同时，单位产品 平均成本下降，导致利润本期比上年同期有所增加。

2、公司 2022 年第三季度营业收入减少的原因2022 年第三季度公司实现营业收入 8.77 亿元比上年同期减少 10.39%，实现归 属于上市公司股东的净利润 0.75 亿元，比上年同期增长 39.75%，实现归属于上 市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 0.73 亿元，比上年同期增长 58.40%。

营业收入减少 1039%，主要受服务器产品短期需求变化影响。

但从中长期来看， 随着数字化经济发展，服务器下游需求将有望逐步回暖，未来服务器仍然是 PCB 行业发展的重要驱动力之一。

3、公司主要产品规划布局公司自 1985 年成立以来始终专注于各类印制电路板的研发、生产与销售业务。

公司印制电路板产品定位于中高端应用市场，具有高精度、高密度和高可靠性等 特点，产品按照应用领域划分主要包括通设备板、网络设备板、计算机/服务器板、汽车电子板、消费电子板、工控医疗板及其他板等。

公司详细分析了下 游各行业的产品特点及走势，根据公司的技术能力、设备配置、客户资源等确 定了公司以通讯网络、计算机/服务器、汽车电子等行业为主的行业战略。

公 司将紧跟市场变化步伐，持续优化产品结构，保障公司的可持续性发展。

近几 年，公司服务器、汽车电子产品占比有较大幅提升 O4、东城工厂(四期)5G 应用领域高速高密印制电路板扩建升级项目进展 公司东城四期项目总投资约 20 亿元，设计产能 35 万平方米/年，目前处于试 生产阶段。

四期项目产品定位于 5G 通、网络、服务器、汽车电子、部分消 费电子等领域的高密高阶 PCB 及软硬结合板，公司内部通过设立高阶高密 HDITF 和软硬结合板工厂来进行专厂管理，以进一步丰富公司的产品线，进一 步强化公司的综合竞争力。

5、吉安工厂(二期)多层印制电路板建设项目进展 吉安工厂(二期)多层印制电路板建设项目于 2021 年第四季度正式启动，已 经于今年 8 月底正式开展土建施工。

产品主要定位于中高端汽车电子产品，以 全面扩充公司在汽车电子产品方面的产能，进一步增强公司的核心竞争力。

6、 汽车电子领域的主要产品和汽车电子产品产能规划 公司的汽车电子产品主要聚焦在新能源、舒适驾驶、汽车雷达、数据处理等方 面的高端产品，公司通过多年的技术创新和市场开拓，汽车电子产品目前已与 国内外多家客户合作并形成供货关系。

随着公司加大对汽车电子市场开拓力度以及吉安生益一期提产爬坡，2022 年 前三季度，公司汽车电子产品营收规模同比实现较大增长，但目前整体占比相 对较小。

未来，公司将持续加大在汽车专线的投入，以应对日益增长的汽车 PCB 订单需求。

7、 原材料变动情况以及对公司的影响 受大宗商品价格以及供需变化等方面影响，2022 年前三季度，覆铜板等主要原 材料整体价格较去年同期有所下降原材料价格下降有利于缓解公司经营成本 压力。

公司将持续关注主要原材料以及大宗商品等的价格变化情况，并根据订 单情况、库存情况以及原材料和大宗商品价格波动预测，动态调整公司的供应 策略。