7月5日研报精选1、天通股份（600330）①

7月5日研报精选

1、天通股份（600330）①光伏CCZ单晶炉与常规RCZ直拉单晶工艺相比，单炉产量比RCZ技术高20%以上，生产成本至少低10%，隆基、中环等硅片大厂均表示将积极使用CCZ工艺；②国金证券樊志远看好公司有望与合作伙伴一起率先抢占CCZ赛道，以CCZ单晶炉为突破口，提升单晶炉市场份额，此外公司正负极烧结设备受益电动汽车、储能用锂电池需求高增，未来三年将保持30%以上增速；③公司磁性材料产品受益新能源车、风光储、工控带动需求旺盛，蓝宝石在Mini-LED领域快速增长，压电晶体材料受国产滤波器带动，未来三年复合增长30-60%；④樊志远预测公司2022-2024年利润分别为6.15/6.56/8.18亿元，同比增长48.10%/6.66%/24.78%，给予公司2023年30倍PE估值，对应股价19.8元（现价12.91元）；⑤风险提示市场需求增长不及预期等。

2、德龙激光（688170）①公司为全产业链激光精细加工设备公司，主要客户为三安光电、华灿光电、华为海思等，在泛半导体激光设备销售额排名中第三；②MicroLED产业化打开“巨量转移”设备空间，对应空间达240亿元，公司已储备相关技术、有望明年开始放量，2023-24年公司该业务收入分别为1/3.1亿元；③国金证券满在朋预计公司2022-24年归母净利润为1.2/2/3.1亿元，同比35.76%/67.39%/56.25%，给予公司目标价67.49元（当前48.16元），首次覆盖给予“买入”评级；④风险提示竞争加剧的风险。

3、华友钴业（603799）①三元材料方向中报有高增长预期，当升科技率先公布超预期中报，公司作为三元前驱体产业链龙头，中建投证券朱玥预计今明年净利润增长60.5%/66.4%；②当前镍钴价格下行三元材料性价比持续提升，长远看印尼电池用镍产能释放镍价将回归合理中枢，三元占比有望持续回升；③022年4月公司收购锂矿，折合年产约5万吨碳酸锂当量资源量产能，建设期为1年，朱玥预计锂矿2023年保守贡献23亿元利润，业绩超预期概率较大；④风险提示新能源汽车销量不及预期，产能投放不及预期，全球疫情加剧。

4、特变电工（600089）精要

①招商证券游家训看好公司硅料业务的景气周期，二季度完成新疆基地改造后设计产能达10万吨，内蒙10万吨硅料在建项目即将投产，至2022年底公司硅料年化产能将达20万吨，预计今年出货11-12万吨；

②公司准东地区煤矿储量120亿吨，在产产能包括南露天煤矿3000万吨/年、将二矿2000万吨/年，大部分以1年期长单形式销售，今年新签订单价格可能更优，同时公司自持新能源电站规模扩张，一季度末公司运营电站总容量近5GW，同比增长40%；

③今明年特高压交流预计将加速发展，公司在特高压领域核心业务包括直流换流变、交流主变压器、直流换流阀、电抗器、套管等，也将受益于特高压建设；

④游家训预计公司2022-2024年归母净利润分别为112/119/123亿元，同比增长55%/6%/4%，对应PE分别为10/9/8倍；

⑤风险提示电网投资低迷、硅料扩产或装机不及预期等。