打造差异化高端定位 石头科技的精品路线效果如何？

智能家电在家电行业内卷中快速迭代，不断实现单品的引爆。

一项新技术从诞生到硬件实体的应用，需要一个漫长的时间周期，在技术快速迭代的时代，很多技术还没有到硬件的实际应用，已经被更新的技术所取代。这也导致了在智能硬件行业，创新型新产品开发的风险极高，机会成本也非常高。

寄希望于一项或者几项新技术就可以改变一个行业的生态，其投入和风险还是非常大的。

智能家电，在原有的家电基础上吸收行业内成熟的新技术，同时利用原有的销售渠道，用新型的智能家电与过去的家电进行竞争，这种类似降维打击，着实打出了新业态。与之同时，由于新技术的不断演进和普及，也产生了新的家电产品，比如扫地机、洗碗机、干衣机，这些产品补充和丰富了新的品类。

例如扫地机器人，从最初的自动清洗拖布和自动补水功能，逐步增加了自集尘和自动烘干拖布功能，以及即将上线的自动上下水功能，扫地机器人正在一步步解放双手，最大程度的免除人工参与，达到真正的劳动替代，最终实现扫地机器人可以独立规划地图，扫拖地板、回基站补水换水，清洗烘干拖布、排污水所有步骤。

石头科技（688169.SH）作为国内清洁电器中迅速崛起的头部企业，在科技创新、品牌营销方面走在行业的最前列。公司在扫地机器人技术路径中坚定以激光导航 SLAM 算法为主导，并在软硬件一体化发展上深度专研，已是行业标杆。

从产品上看，石头科技加紧自清洁扫地机器人产品的推出，例如石头扫拖机器人G10，是石头科技推出的首款自清洁扫拖机器人，它不仅能自动扫地、擦地，还可以自动洗拖布，颠覆性的机器人水箱自动补水，犹如飞机的“空中加油机”大幅提升湿拖续航，而且基站还拥有自清洁能力，用户只需按下“开始”就可以真正的解放双手。而全新的石头G10S系列它配备了5+2“高能基站”，相较G10新增了自动集尘、抑菌、上下水及拖布烘干功能。

据奥维云统计数据，作为公司主力销售产品，石头G10S系列在自清洁品类中国内销售额排名第一，累计销售量达到21万台、销售额超过9亿元，市占率达8.22%。此外，2022年上半年，石头产品销售超过110万台，实现销售额29.22亿元。

从创立自有品牌到行业领军者，石头科技用短短五年的时间惊艳了包括竞争对手在内的所有人。高效的科研能力和丰富的技术储备不仅能带动产品销量突破，也能给企业带来相对传统家电品类更强的承压能力和增厚盈利弹性。

石头科技2022年上半年实现营业总收入29.23亿元，同比增长24.49%；净利润达到6.17亿元；基本每股收益6.59元。

截止报告期末，石头科技净资产为89.29亿元，比上年度末增长5.15%；总资产为104.44亿元，比上年度末增长6.49%；经营活动产生的现金流量净额达到1.62亿元。

而强大的产品力、技术储备和卓越业绩背后，是企业逐年增长的研发投入和人才规模。官方公告披露，2022年上半年，石头科技研发投入2.26亿元，同比增长13.74%，占总营收比达到7.74%。截至报告期末，石头科技累计申请知识产权2851个，获批1371个。

据悉，石头科技研发部门为核心主导。核心人才优势是公司强大研发能力的依托，而石头兼具了研发组成的规模与质量。高比例研发成员占比决定公司基因。目前，石头科技研发人员数量达到477人，占公司总人数比例达到54.08%，这证明了公司具备极强的研发导向属性。

加大研发的同时，方向上专注于软件算法深研，由此引领了产业内激光导航全局规划的革新，并在 SLAM、路径规划及运动补偿算法上累高壁垒。而从研究方向看，公司并非追求短期爆品式创新，而是倾注于技术深度的精研，以技术极致为导向，不断加深自身护城河。

在强大的研发基因和产品优势下，公司规模及盈利规模持续边际突破。石头科技自 2016 年以来增长迅速，至2021年公司营收已达58.37亿元，同比增长超28.84%，规模是2016年的32倍。以2022年上半年29.23亿元进行预测，在下半年双十一、年货节等大促助力下，2022年业绩有望突破60亿元。

与此同时，石头自主品牌份额也在逐年大幅提升。石头自新品推出开始，自主品牌比例就持续上升，由2016年100%的小米品牌，至2021年已变化为近100%的自主品牌，拉动公司整体盈利能力。

石头产品高端定位清晰，未来中高段价位将成为石头主要竞争点。根据奥维云网数据，扫地机行业 2500 元以上价格带产品占比不断提升，2021年，价格段在3500-4000元之间的机型销售额涨幅最大，超过4000元的机型销售额也大幅上涨，达到了13%，行业产品结构升级趋势进一步明确。

石头科技正在加紧对于自清洁机器人的布局，包括2021年发布的自清洁扫拖机器人G10、洗地机U10，以及2022年上市的G10S系列，售价皆超过4000元。新品拉动下，截至6月30日，石头品牌国内线上市占率达到23.57%，且仍有上升趋势，因此高价段石头产品在2022年下半年市场份额依然值得期待。