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开源证券股份有限公司余汝意,司乐致近期对海尔生物进行研究并发布了研究报告《公司息更新报告2023全年业绩承压,股权激励激发增长动力》,本报告对海尔生物给出买入评级,当前股价为29.03元。
海尔生物(688139) 2023全年业绩承压,股权激励激发增长动力,维持“买入”评级 公司2023年实现营收22.81亿元(yoy-20.36%),剔除公共卫生防控类(同期5.87亿)核心业务收入略高于同期,归母净利润4.06亿元(yoy-32.41%),扣非归母净利润3.31亿元(yoy-37.83%),主营业务毛利率50.61%(+2.53pct),经营活动现金流净额2.49亿元。产品拆分非存储产品营收8.67亿,占总收入达38%,yoy超30%;医疗创新(医院用药数智化、公卫疫苗网、血/浆站采供)营收12.4亿元(yoy-22.93%),生命科学营收10.3亿元(yoy-17.23%);地区拆分内销营收14.9亿元(yoy-18.44%),外销营收7.8亿元(yoy-6.09%),海外占比提升至34%以上。考虑到公司非存储业务拓展持续加速,并购公司协同效应愈加明显,但存储业务需求仍处恢复期,我们下调2024-2025年并新增2026年盈利预测(原值7.14/9.02亿元),预计2024-2026年归母净利润分别为5.12/6.43/8.07亿元,EPS分别为1.61/2.02/2.54元,当前股价对应P/E分别为18.0/14.4/11.4倍,维持“买入”评级。 公司发布新一轮股权激励,激励目标明确且增速目标较快 2024-2026年股权激励目标分别为以2023年收入22.81亿为基数,2024-2026年营收分别不低于29.65亿元、38.54亿元、50.18亿元可完全解锁,三年CAGR30%,50%解锁三年CAGR15%。股权激励有助于公司吸引和留住核心人才,明确了对未来发展前景的心和内在价值的认可,并激发员工工作积极性推动公司高速增长。 生命科学板块新品类加速放量,创新医疗板块用药自动化高增 生命科学板块针对制药用户,公司把握趋势,通过细胞基因治疗(CGT)自动化细胞制备和小/中试、QC质控、生产等制药场景方案切入生物制药工艺环节;针对科研高校,紧抓样本库、实验室建设等机会,积极推进自动化、智能化、物联化升级。医疗创新板块针对医院用户,积极参与医疗新基建,加快用药全场景方案创新;针对公卫用户,致力于推动数字化升级,场景方案复制与创新并行,智慧化疫苗接种点已累计5000多家;针对血/浆站用户,紧抓疫后复苏机会,加快场景方案复制。“内生+外延”双增长引擎,外延发展以高质量并购为基础,实现战略布局加速拓展和业务协同互补。海尔血技(原“重庆三大伟业制药有限公司”)2023年相对并购前规模翻倍、海尔生物医疗科技(苏州)(原“苏州市厚宏智能科技有限公司”)新增订单增长50%,海尔生物医疗科技(成都)(原“四川海盛杰低温科技有限公司”)CAGR30%。 风险提示产品推广不及预期;政策落地不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东吴证券朱国广研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为57.54%,其预测2024年度归属净利润为盈利5.02亿,根据现价换算的预测PE为18.37。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有4家机构给出评级,买入评级4家;过去90天内机构目标均价为43.27。
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答: 海尔生物医疗暨青岛海尔生物详情>>
目前CPO概念在涨幅排行榜排名第二 新易盛、铭普光磁涨幅居前
目前覆铜板概念涨幅3.79%,胜宏科技、华正新材等股领涨
通用航空概念走势活跃大幅上涨4.18%,新晨科技、宗申动力等多股涨停
周二IPV6概念早盘低开收出上下影中阳线
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开源证券给予海尔生物买入评级
开源证券股份有限公司余汝意,司乐致近期对海尔生物进行研究并发布了研究报告《公司息更新报告2023全年业绩承压,股权激励激发增长动力》,本报告对海尔生物给出买入评级,当前股价为29.03元。
海尔生物(688139) 2023全年业绩承压,股权激励激发增长动力,维持“买入”评级 公司2023年实现营收22.81亿元(yoy-20.36%),剔除公共卫生防控类(同期5.87亿)核心业务收入略高于同期,归母净利润4.06亿元(yoy-32.41%),扣非归母净利润3.31亿元(yoy-37.83%),主营业务毛利率50.61%(+2.53pct),经营活动现金流净额2.49亿元。产品拆分非存储产品营收8.67亿,占总收入达38%,yoy超30%;医疗创新(医院用药数智化、公卫疫苗网、血/浆站采供)营收12.4亿元(yoy-22.93%),生命科学营收10.3亿元(yoy-17.23%);地区拆分内销营收14.9亿元(yoy-18.44%),外销营收7.8亿元(yoy-6.09%),海外占比提升至34%以上。考虑到公司非存储业务拓展持续加速,并购公司协同效应愈加明显,但存储业务需求仍处恢复期,我们下调2024-2025年并新增2026年盈利预测(原值7.14/9.02亿元),预计2024-2026年归母净利润分别为5.12/6.43/8.07亿元,EPS分别为1.61/2.02/2.54元,当前股价对应P/E分别为18.0/14.4/11.4倍,维持“买入”评级。 公司发布新一轮股权激励,激励目标明确且增速目标较快 2024-2026年股权激励目标分别为以2023年收入22.81亿为基数,2024-2026年营收分别不低于29.65亿元、38.54亿元、50.18亿元可完全解锁,三年CAGR30%,50%解锁三年CAGR15%。股权激励有助于公司吸引和留住核心人才,明确了对未来发展前景的心和内在价值的认可,并激发员工工作积极性推动公司高速增长。 生命科学板块新品类加速放量,创新医疗板块用药自动化高增 生命科学板块针对制药用户,公司把握趋势,通过细胞基因治疗(CGT)自动化细胞制备和小/中试、QC质控、生产等制药场景方案切入生物制药工艺环节;针对科研高校,紧抓样本库、实验室建设等机会,积极推进自动化、智能化、物联化升级。医疗创新板块针对医院用户,积极参与医疗新基建,加快用药全场景方案创新;针对公卫用户,致力于推动数字化升级,场景方案复制与创新并行,智慧化疫苗接种点已累计5000多家;针对血/浆站用户,紧抓疫后复苏机会,加快场景方案复制。“内生+外延”双增长引擎,外延发展以高质量并购为基础,实现战略布局加速拓展和业务协同互补。海尔血技(原“重庆三大伟业制药有限公司”)2023年相对并购前规模翻倍、海尔生物医疗科技(苏州)(原“苏州市厚宏智能科技有限公司”)新增订单增长50%,海尔生物医疗科技(成都)(原“四川海盛杰低温科技有限公司”)CAGR30%。 风险提示产品推广不及预期;政策落地不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东吴证券朱国广研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为57.54%,其预测2024年度归属净利润为盈利5.02亿,根据现价换算的预测PE为18.37。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有4家机构给出评级,买入评级4家;过去90天内机构目标均价为43.27。
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