伟测科技值得申购吗？

第一，基本资料

1.发行价61.49元，发行市盈率42.03倍。

2.公司自2020年以来每股收益分别为（元）0.67；2.09。今年中期每股收益为1.74元。预计2022年1-9月业绩预增，归属净利润约1.54亿元至1.72亿元，同比上升77.56%至98.32%。

3.公司是国内知名第三方集成电路测试服务企业，业务包括晶圆测试、芯片成品测试以及与集成电路测试相关配套服务。

第二，综合评估

一）优势

在高端芯片测试领域较为领先。

二）隐忧

1.负债率较高，且呈上升趋势，偿债能力不及同行。

2.与主要大客户签署的合作协议时间相对较短，多家公司的合作期限仅持续到2022年或2023年，未达成长期合作意向。

3.研发投入逐年下降，多项专利来自供应商。

4.客户质量较差。公司大客户安路科技连续亏损；芯片成品测试大客户翱捷科技连续亏损四年;中端测试第四大客户唯捷创芯连续亏损四年。

5.规模小，竞争激烈，客户集中度高。

6.设备依赖进口，折旧对净利润影响大。

三）研判

公司是一家集成电路独立第三方测试服务企业，也是最近上市新股中质地相对不错的公司。

公司成立时间晚，但发展速度快，业绩呈现爆炸式增长。

主要隐忧有

一是公司在收入规模、专业技术、获客渠道等方面与同行可比公司存在较大差距。

二是公司测试用的关键设备，比如测试机、探针台、分选机及相关配件主要靠进口。

三是行业竞争激烈。公司面对的对手多，规模大，激烈竞争的市场环境，会影响公司业务和业绩增长。

四是公司大客户亏损连连，跟这样的客户做生意，应收账款成为坏账的可能较大。

五是公司跟主要大客户签订的合同，期限较短，说明客户对公司业务能力尚未完全认可。

公司的行业地位有点像近岸蛋白与义翘神州和百普赛斯之间的关系。从近岸蛋白上市走势看，即便属于头部企业，但规模小，仍会让市场给予折价的估值。

很多人非常看好这家公司，有的认为这是一个大肉签，不过考虑到公司发行价和发行市盈率不低，又处于竞争性行业，缺乏护城河保护，特别是公司进口设备存在重大不确定性，因此，上市首日不能排除破发风险。

第三，建议谨慎申购。