南城旧事
东吴证券股份有限公司朱国广,周新明,徐梓煜近期对皓元医药进行研究并发布了研究报告《2022三季报点评Q3业绩短期承压,长期看好公司前后端业务》,本报告对皓元医药给出买入评级,当前股价为108.39元。
皓元医药(688131) 投资要点 事件 公司发布 2022 三季报, 2022 前三季度实现营收 9.70 亿元( +39.38%,括号内为同比增速,下同);归母净利润 1.58 亿元( +9.63%);扣非归母净利润 1.42 亿元( +1.32%)。 Q3 成本端压力大 单季度看,公司 Q3 营收和归母净利润同比增速分别为 44.8%和-15.3%,环比增速分别为 8.6%和-23.3%;增收不增利主要因为原材料、人工等成本端压力较大。盈利能力方面,公司 Q3 毛利率下降 7.10pct 至 48.03%,净利率环比下降 4.94pct 至 11.68%,盈利能力出现短期下滑, 随着新招聘员工的产出增加, 有望在 Q4 逐步恢复。 仿制药业务下滑,其余板块保持高增速 分业务看,公司 2022 年前三季度 1)分子砌块和工具化合物业务实现营收 6.01 亿元( +52.1%),其中砌块业务营收 1.78 亿元( +75.6%),工具化合物营收 4.23 亿元( +45.3%); 2)原料药和中间体业务营收 3.61 亿元( +20.83%),其中创新药业务营收 2.14 亿元( 67.7%),仿制药业务收入 1.47 亿元( -14.15%)。除仿制药板块外,其余管线均保持高增速。 员工团队不断扩大 随着合肥、烟台、上海生化、上海 CDMO 创制研究中心的投入运营以及马鞍山工厂试生产工作的积极筹备,员工团队不断扩大;截至 2022 年三季报,公司共有员工 2785 人,同比增长 1299人,其中以技术 人员为主。快速扩增的研发团队将大幅加码公司研发能力。 盈利预测与投资评级 考虑到公司短期成本压力,我们将 2022-2023 年公司归母净利润由 2.75/3.85 亿元调整为 2.21/3.68 亿元, 预计公司 2024年归母净利润为5.4亿元, 当前市值对应2022-2024年PE分别为51/31/21倍;公司短期业绩承压,但我们看好公司长期成长空间, 维持“买入”评级。 风险提示 订单不及预期,科研经费下滑,新员工产出不及预期等风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,安证券马帅研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达99.31%,其预测2022年度归属净利润为盈利2.59亿,根据现价换算的预测PE为43.53。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有18家机构给出评级,买入评级15家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为173.96。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,皓元医药(688131)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力优秀,营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标4星,好价格指标2.5星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
以上内容由证券之星根据公开息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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答:化学科技领域内的技术开发、技术详情>>
西安自贸区概念逆势拉升,达刚控股今天主力资金净流入299.24万元
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东吴证券给予皓元医药买入评级
东吴证券股份有限公司朱国广,周新明,徐梓煜近期对皓元医药进行研究并发布了研究报告《2022三季报点评Q3业绩短期承压,长期看好公司前后端业务》,本报告对皓元医药给出买入评级,当前股价为108.39元。
皓元医药(688131) 投资要点 事件 公司发布 2022 三季报, 2022 前三季度实现营收 9.70 亿元( +39.38%,括号内为同比增速,下同);归母净利润 1.58 亿元( +9.63%);扣非归母净利润 1.42 亿元( +1.32%)。 Q3 成本端压力大 单季度看,公司 Q3 营收和归母净利润同比增速分别为 44.8%和-15.3%,环比增速分别为 8.6%和-23.3%;增收不增利主要因为原材料、人工等成本端压力较大。盈利能力方面,公司 Q3 毛利率下降 7.10pct 至 48.03%,净利率环比下降 4.94pct 至 11.68%,盈利能力出现短期下滑, 随着新招聘员工的产出增加, 有望在 Q4 逐步恢复。 仿制药业务下滑,其余板块保持高增速 分业务看,公司 2022 年前三季度 1)分子砌块和工具化合物业务实现营收 6.01 亿元( +52.1%),其中砌块业务营收 1.78 亿元( +75.6%),工具化合物营收 4.23 亿元( +45.3%); 2)原料药和中间体业务营收 3.61 亿元( +20.83%),其中创新药业务营收 2.14 亿元( 67.7%),仿制药业务收入 1.47 亿元( -14.15%)。除仿制药板块外,其余管线均保持高增速。 员工团队不断扩大 随着合肥、烟台、上海生化、上海 CDMO 创制研究中心的投入运营以及马鞍山工厂试生产工作的积极筹备,员工团队不断扩大;截至 2022 年三季报,公司共有员工 2785 人,同比增长 1299人,其中以技术 人员为主。快速扩增的研发团队将大幅加码公司研发能力。 盈利预测与投资评级 考虑到公司短期成本压力,我们将 2022-2023 年公司归母净利润由 2.75/3.85 亿元调整为 2.21/3.68 亿元, 预计公司 2024年归母净利润为5.4亿元, 当前市值对应2022-2024年PE分别为51/31/21倍;公司短期业绩承压,但我们看好公司长期成长空间, 维持“买入”评级。 风险提示 订单不及预期,科研经费下滑,新员工产出不及预期等风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,安证券马帅研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达99.31%,其预测2022年度归属净利润为盈利2.59亿,根据现价换算的预测PE为43.53。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有18家机构给出评级,买入评级15家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为173.96。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,皓元医药(688131)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力优秀,营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标4星,好价格指标2.5星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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