TLiang1980
东吴证券股份有限公司曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶近期对天奈科技进行研究并发布了研究报告《2022Q3预告点评三季度业绩符合预期,碳管龙头盈利稳定【勘误版】》,本报告对天奈科技给出买入评级,认为其目标价位为157.00元,当前股价为99.9元,预期上涨幅度为57.16%。
天奈科技(688116) 投资要点 事件公司预计22年Q3实现归母净利1.24亿元,同增49%,环增19%,扣非净利1.16亿元,同增19%,环增60%,业绩符合市场预期。 Q3出货量环比提升18%、单吨盈利环比持平。我们预计公司22年Q1-Q3浆料出货3.5万吨,其中Q3出货1.3万吨,环增18%,现有产能5-6万吨,常州5万吨浆料我们预计下半年释放,Q4再上台阶,全年出货量5.4万吨,同增60%+。盈利方面,22年Q3单吨盈利0.9万元,环比持平。公司定价预NMP联动,子公司新纳环保布局4.5万吨NMP回收项目,预计22年贡献部分产能,原材料自供比例提升。 产品结构优化对冲低端产品竞争加剧影响,总体盈利保持稳定。我们预计22年公司第三代产品收入占比由10%提升至20-30%,增厚盈利,对冲第一代产品产品竞争加剧造成一定降价影响,整体盈利可保持平稳。另外,公司加快2万吨单壁纳米导电浆料+500吨单壁纳米功能性材料产能建设,我们预计24年贡献产量。同时公司拟合资成立正极材料和前驱体公司,生产10万吨磷酸铁锂/锰铁锂及前驱体,释放后有望进一步增厚利润。随着4680、锰铁锂等新技术落地,碳纳米管需求进一步增加,长期替代传统导电剂趋势明确,公司做为碳管龙头有望率先受益。 盈利预测与投资评级考虑下游客户产品结构变化对导电剂需求影响,我们下修22-24年归母净利至5.0/9.1/13.7亿元(原预测为5.8/10.5/18.2亿元),同比+70%/81%/50%,考虑到公司为碳管龙头,单壁碳管放量在即,给予23年40倍PE,对应目标价157元,维持“买入”评级 风险提示政策风险不及预期,碳管产品竞争加剧。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东吴证券阮巧燕研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达91.05%,其预测2022年度归属净利润为盈利5.77亿,根据现价换算的预测PE为40.28。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有11家机构给出评级,买入评级10家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为154.67。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,天奈科技(688116)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力一般,营收成长性一般。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星,好价格指标1.5星,综合指标2星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
以上内容由证券之星根据公开息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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当天黑洞概念涨幅2.47%,涨幅领先个股为天银机电、贵绳股份
5月29日Facebook概念涨幅1.94%,涨幅领先个股为琏升科技、飞荣达
今日航空行业早盘高开0.13%收出上下影中阳线,黄金时间线显示今天是时间窗
当天消费电子概念涨幅2.41%,涨幅领先个股为超频三、光大同创
今日混合现实概念在涨幅排行榜位居第4,涨幅领先个股为亿道信息、双象股份
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东吴证券给予天奈科技买入评级,目标价位157.0元
东吴证券股份有限公司曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶近期对天奈科技进行研究并发布了研究报告《2022Q3预告点评三季度业绩符合预期,碳管龙头盈利稳定【勘误版】》,本报告对天奈科技给出买入评级,认为其目标价位为157.00元,当前股价为99.9元,预期上涨幅度为57.16%。
天奈科技(688116) 投资要点 事件公司预计22年Q3实现归母净利1.24亿元,同增49%,环增19%,扣非净利1.16亿元,同增19%,环增60%,业绩符合市场预期。 Q3出货量环比提升18%、单吨盈利环比持平。我们预计公司22年Q1-Q3浆料出货3.5万吨,其中Q3出货1.3万吨,环增18%,现有产能5-6万吨,常州5万吨浆料我们预计下半年释放,Q4再上台阶,全年出货量5.4万吨,同增60%+。盈利方面,22年Q3单吨盈利0.9万元,环比持平。公司定价预NMP联动,子公司新纳环保布局4.5万吨NMP回收项目,预计22年贡献部分产能,原材料自供比例提升。 产品结构优化对冲低端产品竞争加剧影响,总体盈利保持稳定。我们预计22年公司第三代产品收入占比由10%提升至20-30%,增厚盈利,对冲第一代产品产品竞争加剧造成一定降价影响,整体盈利可保持平稳。另外,公司加快2万吨单壁纳米导电浆料+500吨单壁纳米功能性材料产能建设,我们预计24年贡献产量。同时公司拟合资成立正极材料和前驱体公司,生产10万吨磷酸铁锂/锰铁锂及前驱体,释放后有望进一步增厚利润。随着4680、锰铁锂等新技术落地,碳纳米管需求进一步增加,长期替代传统导电剂趋势明确,公司做为碳管龙头有望率先受益。 盈利预测与投资评级考虑下游客户产品结构变化对导电剂需求影响,我们下修22-24年归母净利至5.0/9.1/13.7亿元(原预测为5.8/10.5/18.2亿元),同比+70%/81%/50%,考虑到公司为碳管龙头,单壁碳管放量在即,给予23年40倍PE,对应目标价157元,维持“买入”评级 风险提示政策风险不及预期,碳管产品竞争加剧。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东吴证券阮巧燕研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达91.05%,其预测2022年度归属净利润为盈利5.77亿,根据现价换算的预测PE为40.28。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有11家机构给出评级,买入评级10家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为154.67。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,天奈科技(688116)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力一般,营收成长性一般。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星,好价格指标1.5星,综合指标2星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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