电子与计算机｜【广发计算机刘雪峰团队 | 以金山办公为例看国内行业应用软件公司的机会变化】

【广发计算机刘雪峰团队 | 以金山办公为例看国内行业应用软件公司的机会变化】


事件3月29日，三六零创始人周鸿祎在“2023数字安全与发展高峰论坛”上现场演示了三六零自研的类ChatGPT模型在360浏览器上的应用。

我们分析1.未来一段时间国内或有更多厂商推出类ChatGPT产品，而这些大模型平台提供商或许在积极和应用软件公司寻求合作的同时也会继续尝试自研应用的拓展。因此，数据与产业融合发展的同时，生态体系也会变得更加复杂。2.尽管AI大模型平台提供商在尝试自研应用，但就在细分领域有较高技术或行业Knowhow壁垒、且对同时和多家大模型供应商合作持开放态度的应用软件供应商而言，其稀缺性只会更加突出。

我们在此前报告中说明，“国内的算力与模型平台在企业管理应用端薄弱，且和B端企业应用软件整体处于割裂状态，未来只有在特定契机触发后，产业链上下游相互打通协作的假设下，才可能追赶全球领先企业的B端尤其是办公和企业管理软件的升级趋势”， 从当前趋势看，国内相关产业生态融合契机的触发点正快速临近，尤其金山办公，有望率先打破前述的“割裂状态”。

就当下而言，无论ChatGPT能否在中国落地，随着国内AI大模型平台的不断推出，国内应用软件供应商都会有越来越多的可选合作伙伴。基于不同模型供应商在不同细分领域的相对优势，应用软件供应商的产品业务品质和价值均有望得到明显提升。但也需注意，1.国内相关软件供应商收入提升的节奏和空间缺少可借鉴的参考标准，以及2.微软自身成熟应用+ChatGPT若是在国内非敏感领域可以相对完整落地，则有可能继续维持其在商业和消费市场的强大竞争力。

总而言之，微软Office Copilot以及Plugin的持续推出，一定程度上也倒逼了国内大语言模型的快速推出及迭代、以及与行业应用的加速融合。一方面，行业头部应用软件公司，如金山办公、石基息、同花顺、恒生电子和金蝶国际等，在竞争壁垒及价值提升方面均将明显受益；但另一方面，对部分缺乏明显壁垒的应用软件厂商来说，AI大语言模型平台公司继续培育推出自有应用产品将对其产生巨大挑战。

风险提示。B端应用的安全性和可靠性要求较高，导入应用的周期较长；新增市场空间较难量化；国内平台公司有自研应用的传统，导致和第三方合作的稳定性更为复杂。