小蜜蜂
作为聚焦办公软件三十余载的国产办公软件龙头,在“多屏,云,内容,AI、协作”战略下,复兴优势明显。移动互联网时代移动端产品领先微软等海外巨头,率先进行产品云化转型,多方协同和内容服务等领先国外厂家,同时遇到国产化替代需求,国产办公软件龙头复兴趋势明显。
核心要点如下
移动端WPS一骑绝尘,携手PC端加速订阅制转型。移动互联网时代,WPS率先发力移动端,月活3.36亿,是微软10倍多,移动版用户中超过80%的用户安装了WPS,移动端不但推动SaaS订阅模式增长,亦与PC端实现优势互补,协同增长,提高客户粘性,奠定公司长期发展的驱动力。
内容服务一站式解决客户业务需求,极大提升客户粘性。稻壳一站式解决用户对素材资源的查找、管理和处理问题,极大提升创作效率。稻壳平台拥有5大模板库、10大素材库及超1亿的内容资源,内容年总下载量超过7亿次,超过100家合作伙伴,入驻4000多位签约内容创造者。
领先的基于文档协同的一站式云办公解决方案,解决行业痛点。公司整合旗下WPSOffice、在线文档、文档管理、企业后台管理、稻壳模板、协作产品(会议/日历/待办/表单)等全线产品,满足用户一站式协同办公服务需求。
创和数字化转型推动行业发展,国产化替代势在必行。“十四五”规划指出,到2025年数字经济核心产业占GDP比重达到10%,随着创渗透增加及纵向下沉,公司产品在G/B端将实现自上而下的覆盖,这将推动公司业绩加速及商业模式提升。
数字化办公平台赋能生态建设,满足客户多重需求。公司推出全新数字办公平台,满足客户“从工具到服务,从单机到协作”的业务需求,客户在享受现有SaaS通用产品的同时,个性化需求也得以满足,通过模块化赋能云厂商平台,推动生态建设。
投资建议
我们给予公司2022年90倍PE,预计2022年归母净利润14.64亿元,则对应2022年目标市值1317.6亿元,给予“买入”评级。
风险提示
经济超预期下行风险、政策调整影响大型国企客户创进度、产品研发迭代不及时影响项目交付、市场风险。
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周二金融科技概念在涨幅排行榜排名第10,数字认证、兆日科技等股领涨
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金山办公-688111-协同+云,国产办公软件龙头复兴之路
作为聚焦办公软件三十余载的国产办公软件龙头,在“多屏,云,内容,AI、协作”战略下,复兴优势明显。移动互联网时代移动端产品领先微软等海外巨头,率先进行产品云化转型,多方协同和内容服务等领先国外厂家,同时遇到国产化替代需求,国产办公软件龙头复兴趋势明显。
核心要点如下
移动端WPS一骑绝尘,携手PC端加速订阅制转型。移动互联网时代,WPS率先发力移动端,月活3.36亿,是微软10倍多,移动版用户中超过80%的用户安装了WPS,移动端不但推动SaaS订阅模式增长,亦与PC端实现优势互补,协同增长,提高客户粘性,奠定公司长期发展的驱动力。
内容服务一站式解决客户业务需求,极大提升客户粘性。稻壳一站式解决用户对素材资源的查找、管理和处理问题,极大提升创作效率。稻壳平台拥有5大模板库、10大素材库及超1亿的内容资源,内容年总下载量超过7亿次,超过100家合作伙伴,入驻4000多位签约内容创造者。
领先的基于文档协同的一站式云办公解决方案,解决行业痛点。公司整合旗下WPSOffice、在线文档、文档管理、企业后台管理、稻壳模板、协作产品(会议/日历/待办/表单)等全线产品,满足用户一站式协同办公服务需求。
创和数字化转型推动行业发展,国产化替代势在必行。“十四五”规划指出,到2025年数字经济核心产业占GDP比重达到10%,随着创渗透增加及纵向下沉,公司产品在G/B端将实现自上而下的覆盖,这将推动公司业绩加速及商业模式提升。
数字化办公平台赋能生态建设,满足客户多重需求。公司推出全新数字办公平台,满足客户“从工具到服务,从单机到协作”的业务需求,客户在享受现有SaaS通用产品的同时,个性化需求也得以满足,通过模块化赋能云厂商平台,推动生态建设。
投资建议
我们给予公司2022年90倍PE,预计2022年归母净利润14.64亿元,则对应2022年目标市值1317.6亿元,给予“买入”评级。
风险提示
经济超预期下行风险、政策调整影响大型国企客户创进度、产品研发迭代不及时影响项目交付、市场风险。
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