从国内SaaS公司看行业着力点开拓第二增长曲线与深耕产品生态

年初以来国内疫情防控再度升温，对SaaS业而言则是又一场“大考”，也使公司战略更加清晰，成为不同赛道的发展参照。业内人士认为，疫情会使聚焦国内市场的SaaS更为倚重产品生态与时俱进，相对于垂直SaaS，起步较早的通用SaaS还要继续探索第二增长曲线。尽管金蝶、明源云、微盟等SaaS公司缺席了一季报披露，金山软件的模式有特殊性，但用友网络、金山办公以及百融云创的“成绩单”仍充分体现了这一点。

SaaS最有魅力之处是什么？与传统IT商业模式最大的区别是做SaaS要更懂用户，即充分发挥服务商核心技术与经验优势，一切服务于高效解决客户“痛点”。与拥有广阔海外市场的美国SaaS头部和新锐企业相比，我国主要的SaaS服务商现阶段处境的特点有业务集中在国内，抢得先机很重要，但产品标准化程度不够，需提供本地部署、API接口等服务来补充产品生态，以此满足庞大且差异性更强的客群需求。

另一方面，市场机会较为集中也会导致SaaS服务商需要面对较为集中的下游需求周期性波动，以及突发性压力因素发酵，特别是疫情影响。国内的上市SaaS企业季报“成绩单”已出齐。受疫情扰动，2022年Q1我国SaaS业营收规模总体有所放缓，各领域主要公司的核心业务贡献度均出现一些分化。

国内通用SaaS先驱企业之一用友网络在摸索新的增长曲线中前行。报告期内，公司总收入同比增逾5%达12.79亿元，得益于国内企业“上云”趋势，其云服务增长明显，同比达45%；但软件收入小幅收缩，金融服务业务因公司战略调整而明显下降。用友表示将继续坚定落实向云服务转型战略，抢抓数智化与创国产化市场的战略机遇，全面贯彻公有云订阅优先策略。业内专家指出，用友的产品生态已较为丰富，包括软件、云ERP和YonBIP大类，已覆盖财务、人力、制造、营销、供应链等等服务，横向加大对中型规模企业拓展仍是重点。

依托成熟的WPS，金山办公首季总收入增长了12%至8.68亿元。受疫情拖累，尽管金山办公的互联网广告业务下滑逾4成，但因线上办公需求扩大，公司C端业务表现良好，个人订阅营收增速达到37%，占据着总收入的“半壁江山”；B端业务出现分化，其中机构订阅较为强劲，但机构授权业务放缓，因创领域发展进入观察期。

来自办公软件的收入对金山软件的一季报构成支撑，金山软件今年前三个月总收入同比增长近19%达18.53亿元，当然公司的非SaaS类业务收入贡献更为显著——网络游戏及其他的收入同比上升了23个百分点，占总收入约一半。基于金山办公与众不同的发展模式，兴业证券、东吴证券等机构观点倾向于认为公司网络游戏的业绩弹性更强，新游戏上线有望带动公司该业务持续复苏。

金融SaaS公司中，百融云创一季度总收入增长10%至4.51亿元，核心业务表现较为突出智能分析与运营收入1.99亿元，增速达41%，贡献主要源自运营类SaaS创收。作为提升客户粘性、延长主业链条的关键，百融云创运营类SaaS生态是根据大型银行总行或分行、区域银行不同平台的特性与用户转化目标而构建的多层次产品矩阵，包括AI语音机器人、云端运营SaaS平台、财富管理系统等产品，提升银行内多条线业务交叉运营能力；并打通线上支付、流量平台等高频消费场景，有效促进银行APP等端口的用户活跃水平。

今年以来，疫情导致银行线上用户活跃骤减。比如二月，银行APP运营指数跌至近半年来最低；三月，银行APP月人均启动次数普遍还不足12次。由此带来了银行智能运营需求的释放，百融云创运营SaaS收入占智能分析与运营之比较去年同期的3%提升至22%。国元证券认为，随着智能运营SaaS及AI业务不断落地而增加，百融云创增长轨迹符合预期；中金维持百融云创跑赢行业的评级。

随着AI与云技术等应用的进步，国内传统产业与高新产业对SaaS服务的接受程度不断提升。展望二季度，疫情对国内SaaS影响犹存。主流机构预计5月新增贷需求依旧偏弱，仍待政策指引、银行体系发力共推消费贷环境改善。新冠疫情推动着我国SaaS业曲折前行，不论对于面临转型、还是努力深耕的主要公司而言，历练的过程都是调优产品结构的机会，使之跟上自身所在领域的发展需要，发挥SaaS魅力，满足不同赛道的数字化转型需求。

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