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【投资综述】2022.1.10——底边

作者：高余佩
2022-01-10 18:06:01
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1、今天，新旧龙头合力，稳定着大盘。

2、沪深300指数没有进一步下行，期待V。即使是V，也要提醒，未有效站稳于250MA之前，都要保持谨慎。

3、今天，对情绪有牵一发动全身效应的，就是金山办公（年前已持续跟踪）及其相关联的国产软硬件（东方通++）。这里讲讲金山办公。自2019年11月18日上市以来，金山办公一直影响着科创板硬核科技股的估值定位。

4、为什么会有这种影响力呢？首先，数十年来专注于国产办公软件（工匠精神）并实现国产替代，至2022年3Q，其活跃用户达5.2亿（同比+14%，移动版3.1亿、PC版2.1亿）。其次，迎来AIOT时代，弯道超车成为一种很现实的期待。年前举办的2021金山数字办公大会，明确赋能大型组织办公数字化转型。有基础，有未来成长预期，其估值就会影响更多成长股。若按去年前3Q营收（23亿）推算，当前市销率（PS）大约50倍（毛利率88%）。

5、这样的估值定位，与美股同类成长企业比，依然不低。但是，任何一个市场的估值定位总是动态的，也是有时间记忆的，当前，若金办公司的估值能够稳定并持续抬升，那么，A股的成长股（硬核科技+专精特新），便有了主心骨。基于硬核科技的估值探索，对应的科创50指数，构成二年的大型箱形，当前处于底边。

结论主心骨触及底边。投资建议，仅供参考

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