糊去了那
2022-05-05华鑫证券有限责任公司毛正,刘煜对东芯股份进行研究并发布了研究报告《先进制程、大容量新品推出,Q1表现大超预期》,本报告对东芯股份给出买入评级,当前股价为32.4元。
东芯股份(688110) 事件 东芯股份发布2021年年报及2022年一季报 2021年实现营业收入11.34亿元,同比增长44.62%,实现归母净利润为2.62亿元,同比增长1240%,实现扣非后归母净利润2.55亿元,同比增长1354%; 2022年Q1实现营业收入3.44亿元,同比增长82.86%,实现归母净利润为1.1亿元,同比增长216.92%,实现扣非后归母净利润1.1亿元,同比增长280.88%。 投资要点 Q1大超市场预期, 盈利能力持续大幅提升 分产品来看, 2021年公司NAND/NOR/DRAM/MCP分别实现营收6.6/1.88/0.79/1.78 亿 元 , 分 别 实 现 同 比 增 长65.63%/2.71%/68.73%/34.19%; 毛利率方面, 2021年公司整体毛利率为42.12%(同比+13.14pct), NAND/NOR/DRAM/MCP毛 利 率 分 别 为 51.07%/30.46%/41.25%/19.54% , 同 比 分 别+28.67pct/+6.32pct/+8.87pct/+13.35pct ; 期 间 费 用 方面 , 2021 年 期 间 费 用 率 ( 不 含 研 发 ) 为 5.87% ( 同 比 -6.44pct),其中销售费用率为1.4%(同比-1.2pct),管理费用率5.26%(同比-0.54pct),财务费用率-0.8%(同比-4.71pct)。此外, 2021年公司研发投入达到0.75亿元(同比+57.37%),研发费用率达到6.6%。 2022年Q1公司表现大超市场预期, 归母净利润环比增长17%, 扣非后归母净利润环比增长18%。此外, 公司持续优化产 品 结 构 , 2022 年 Q1 毛 利 率 达 到 49.91% , 同 比 增 长19.93pct。 先进制程、大容量新品推出, 覆盖优质客户群 公司是国内少数拥有核心技术自主知识产权,同时具备NAND, NOR和DRAM三大存储芯片完整解决方案的公司,其中24nm NAND和48nm NOR产品均为国内领先水平。 2021年公司产品持续迭代 1)与中芯国际深度合作完成19nm SLC NAND首颗流片; 2)实现24nm工艺1Gb到32Gb系列设计研发全覆盖; 3)持续改善中芯国际24nm平台工艺和产品良率; 4)实现大容量NOR设计流片及PSRAM的设计流片。 凭借工艺制程及性能等方面的出色表现, 公司产品不仅在高通、博通、联发科、紫光展锐、中兴微、瑞芯微、北京君正、恒玄科技等多家知名平台厂商获得认证,同时已进入三星电子、海康威视、 中兴通讯、烽火通、 歌尔股份、传音控股、 LG、瑞萨、 惠尔丰等国内外知名客户的供应链体系,广泛应用于通讯设备、安防监控、可穿戴、移动终端等。 国产SLC NAND领导者进军车规级成长可期 公司募集约1.7亿元用于车规级闪存产品研发及产业化,目前公司SLC NAND在耐久性、数据保持特性等方面表现稳定,不仅在工业温控标准下单颗芯片擦写次数已经超过10万次,同时可在-40℃到105℃的极端环境下保持数据有效性长达10年, 当下已有数颗产品通过车规级测试,量产在即。 根据Gartner数据显示, 2019年全球ADAS中的NAND存储消费2.2亿GB,同比增长300%,预计至2024年全球ADAS领域的NAND存储消费将达41.5亿GB, 2019-2024年复合增速达79.8%,在汽车智能化浪潮之下存储芯片市场空间广阔。 盈利预测 预测公司2022-2024年收入分别为16.07、 21.46、 26.60亿元, EPS分别为0.93、 1.24、 1.53元,当前股价对应PE分别为33、 25、 20倍, 维持“ 推荐” 投资评级。 风险提示 行业景气度下行风险、 新产品研发进度不及预期风险、 行业竞争加剧风险、海外政策变化的风险等。
该股最近90天内共有6家机构给出评级,买入评级5家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为43.6。证券之星估值分析工具显示,东芯股份(688110)好公司评级为3.5星,好价格评级为2星,估值综合评级为2.5星。(评级范围1 ~ 5星,最高5星)
以上内容由证券之星根据公开息整理,如有问题请联系我们。
分享:
请输入验证信息:
你的加群请求已发送,请等候群主/管理员验证。
数据来自赢家江恩软件>>
虚位以待
暂无
0人关注了该股票
长期未登录发言
吧主违规操作
色情、反动
其他
*投诉理由
答:东芯股份公司 2023-12-31 财务报详情>>
答:东芯股份的概念股是:算力租赁、详情>>
答:东芯股份的注册资金是:4.42亿元详情>>
答:东芯半导体股份有限公司成立于20详情>>
答:宁波梅山保税港区凌顶投资管理有详情>>
西安自贸区概念逆势上涨,西安饮食周五主力资金净流出0.0万元
Chiplet概念大涨2.75%,概念龙头股光力科技涨幅8.63%领涨
旅游行业逆势走高,跌破波段百分比工具关键点位5383.26点
目前半导体行业近一个月主力资金净流出310.17亿元,螺旋历法时间循环显示近期时间窗8月1日
7月4日酒店餐饮行业近5个交易日主力资金净流出1.63亿元,下穿极反通道弱势通道线
糊去了那
华鑫证券给予东芯股份买入评级
2022-05-05华鑫证券有限责任公司毛正,刘煜对东芯股份进行研究并发布了研究报告《先进制程、大容量新品推出,Q1表现大超预期》,本报告对东芯股份给出买入评级,当前股价为32.4元。
东芯股份(688110) 事件 东芯股份发布2021年年报及2022年一季报 2021年实现营业收入11.34亿元,同比增长44.62%,实现归母净利润为2.62亿元,同比增长1240%,实现扣非后归母净利润2.55亿元,同比增长1354%; 2022年Q1实现营业收入3.44亿元,同比增长82.86%,实现归母净利润为1.1亿元,同比增长216.92%,实现扣非后归母净利润1.1亿元,同比增长280.88%。 投资要点 Q1大超市场预期, 盈利能力持续大幅提升 分产品来看, 2021年公司NAND/NOR/DRAM/MCP分别实现营收6.6/1.88/0.79/1.78 亿 元 , 分 别 实 现 同 比 增 长65.63%/2.71%/68.73%/34.19%; 毛利率方面, 2021年公司整体毛利率为42.12%(同比+13.14pct), NAND/NOR/DRAM/MCP毛 利 率 分 别 为 51.07%/30.46%/41.25%/19.54% , 同 比 分 别+28.67pct/+6.32pct/+8.87pct/+13.35pct ; 期 间 费 用 方面 , 2021 年 期 间 费 用 率 ( 不 含 研 发 ) 为 5.87% ( 同 比 -6.44pct),其中销售费用率为1.4%(同比-1.2pct),管理费用率5.26%(同比-0.54pct),财务费用率-0.8%(同比-4.71pct)。此外, 2021年公司研发投入达到0.75亿元(同比+57.37%),研发费用率达到6.6%。 2022年Q1公司表现大超市场预期, 归母净利润环比增长17%, 扣非后归母净利润环比增长18%。此外, 公司持续优化产 品 结 构 , 2022 年 Q1 毛 利 率 达 到 49.91% , 同 比 增 长19.93pct。 先进制程、大容量新品推出, 覆盖优质客户群 公司是国内少数拥有核心技术自主知识产权,同时具备NAND, NOR和DRAM三大存储芯片完整解决方案的公司,其中24nm NAND和48nm NOR产品均为国内领先水平。 2021年公司产品持续迭代 1)与中芯国际深度合作完成19nm SLC NAND首颗流片; 2)实现24nm工艺1Gb到32Gb系列设计研发全覆盖; 3)持续改善中芯国际24nm平台工艺和产品良率; 4)实现大容量NOR设计流片及PSRAM的设计流片。 凭借工艺制程及性能等方面的出色表现, 公司产品不仅在高通、博通、联发科、紫光展锐、中兴微、瑞芯微、北京君正、恒玄科技等多家知名平台厂商获得认证,同时已进入三星电子、海康威视、 中兴通讯、烽火通、 歌尔股份、传音控股、 LG、瑞萨、 惠尔丰等国内外知名客户的供应链体系,广泛应用于通讯设备、安防监控、可穿戴、移动终端等。 国产SLC NAND领导者进军车规级成长可期 公司募集约1.7亿元用于车规级闪存产品研发及产业化,目前公司SLC NAND在耐久性、数据保持特性等方面表现稳定,不仅在工业温控标准下单颗芯片擦写次数已经超过10万次,同时可在-40℃到105℃的极端环境下保持数据有效性长达10年, 当下已有数颗产品通过车规级测试,量产在即。 根据Gartner数据显示, 2019年全球ADAS中的NAND存储消费2.2亿GB,同比增长300%,预计至2024年全球ADAS领域的NAND存储消费将达41.5亿GB, 2019-2024年复合增速达79.8%,在汽车智能化浪潮之下存储芯片市场空间广阔。 盈利预测 预测公司2022-2024年收入分别为16.07、 21.46、 26.60亿元, EPS分别为0.93、 1.24、 1.53元,当前股价对应PE分别为33、 25、 20倍, 维持“ 推荐” 投资评级。 风险提示 行业景气度下行风险、 新产品研发进度不及预期风险、 行业竞争加剧风险、海外政策变化的风险等。
该股最近90天内共有6家机构给出评级,买入评级5家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为43.6。证券之星估值分析工具显示,东芯股份(688110)好公司评级为3.5星,好价格评级为2星,估值综合评级为2.5星。(评级范围1 ~ 5星,最高5星)
以上内容由证券之星根据公开息整理,如有问题请联系我们。
分享:
相关帖子