我们近期密集调研了FPGA产业链公司，各家中报业绩亮眼，新品进展亦有超预期表现

我们近期密集调研了FPGA产业链公司，各家中报业绩亮眼，新品进展亦有超预期表现，更新基本面近况如下

复旦微电14/16nm十亿门级年内流片出样

1H22公司FPGA及其他芯片实现收入3.78亿元，同比增长120%+，截至1H22公司已累计向超过500家客户销售FPGA产品。同时公司PSoC产品已成功量产，在多个客户开展小批量试用，收入规模千万级别以上。

新品方面，新一代配置AI引擎等异构智能PSoC产品研发顺利；14/16nm十亿门级FPGA产品预计年内完成流片送样。此外，公司在宇航级低轨卫星FPGA领域具备稀缺性，有望率先受益卫星互联网产业发展。

紫光国微SoPC产品全面推广+紫光同创盈利超预期

深圳国微作为特种半导体领域龙头企业，产品涵盖7大系列500个品种，1H22公司特种半导体实现收入19.5亿元（YoY+67.23%），预估FPGA收入近6亿元（营收占比30%），在特种FPGA领域保持份额领先；SoPC产品亦已全面推广应用，21年收入已过亿。紫光同创（公司持股29.5%）聚焦通、工控等通用FPGA市场，1H22实现收入7.23亿元（接近21年全年收入7.82亿），净利润3.16亿元，盈利持续超预期，高强度研发投入下先进制程新产品值得期待。

安路科技毛利率历史新高+低功耗新品推出+车规产品发布在即

1H22实现收入5.16亿元（YoY+60.48%），Q2保持单季度盈利。上半年公司28nm/100K-400K的PHOENIX系列高端产品加速放量，营收占比持续提升，2Q22毛利率达到38.33%，再创历史新高；上半年推出面向工业和视频接口的低功耗SWIFT1系列FPSoC产品，产品矩阵进一步完善。年内还将推进600k产品流片，发布首款车规级FPGA产品，畅享汽车智能化浪潮。

FPGA国产替代空间测算

以21年中国FPGA市场规模估算，紫光国微+复旦微在特种FPGA领域国产化率仅30%左右，特种新型装备国产化率要求100%；安路科技+紫光同创在通用FPGA领域国产化率仅8%左右，国产替代空间巨大。持续看好FPGA赛道投资机会。

——【民生电子】

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