达证券给予斯瑞新材评级

达证券股份有限公司张航近期对斯瑞新材进行研究并发布了研究报告《产品结构优化，业绩改善显著》，本报告对斯瑞新材给出评级，当前股价为11.73元。

　　斯瑞新材(688102)　　事件公司发布2023年半年报，2023年H1公司实现营业收入5.6亿元，同比增长15.5%；归母净利润0.53亿元，同比增长1.03%。扣非净利0.4亿元，同比下降54.92%。Q2实现营业收入3.08亿元，同比增长25.48%、环比增长22.68%；归母净利润0.31亿元，同比增长48.7%、环比增长43.2%。扣非净利0.21亿元，同比增长50%，环比增长10.5%。　　产品结构优化，业绩改善显著1）公司H1经营业绩改善明显，主因各板块业务增长，产品销售结构不断优化带来公司业绩增长。归母净利增长一方面受益于毛利同比提升（2023年H1实现1.14亿元，同比增加28%），另一方面债务融资规模减少，带来融资费用相应减少，美元、欧元汇率上升致使汇兑收益增加（2023年H1汇兑收益较同期增加404万元）。2）公司2023年Q2业绩环比改善明显，一方面得益于产品结构调整带来的毛利上升，另一方面汇兑收益的增加，以及相关补贴及专项资金到账影响（Q2其他收益环比增长800万元）。　　产品多点开花，新领域有望贡献更多增长点（1）高强高导铜合金材料及制品公司1.43万吨/年铬锆铜材料募投项目工程建设稳步推进，我们预计伴随募投项目达产后，该板块业务将显著受益于新能源汽车的快速发展、液体火箭发动机推力室内壁及其他新领域的不断开拓。（2）高性能金属铬粉公司于8月30日公告，公司拟将铬原材料生产线产能扩充并独立运行，增加实施新的“年产2000吨高纯金属铬材料项目”，以满足内外部需求，随着两机专项和超超临界对高端高温合金的需求增加，高性能金属铬粉业务有望迎来快速发展。（3）CT和DR球管零组件公司制定了两年倍增计划，随着大型高温真空钎焊炉和高精密加工设备等投入运营，公司可实现年产6000-8000套CT和DR球管零组件的制造能力。公司已完成年产2-3万套CT和DR球管零组件研发和制造基地建设规划论证，预计2023年正式启动建设。（4）光模块芯片基座随着云计算及AI对高速、高带宽的光通设备需求不断增加，光模块芯片基座产品将快速增长。公司钨铜光模块芯片基座能够满足光模块新场景需求，同时公司正在研发低成本批量生产金刚石铜工艺，为1.6T以上光模块大批量应用储备能力，以支撑未来更高性能GPU的快速发展需求。　　盈利预测我们预计2023-2025年摊薄每股收益分别为0.31元、0.46元、0.61元，当前股价对应的PE分别为36x、24x、18x。　　风险因素项目投产不及预期，募投项目需求不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国联证券张旭研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.98%，其预测2023年度归属净利润为盈利1.58亿，根据现价换算的预测PE为41.19。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。

以上内容由证券之星根据公开息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。