东吴证券给予威胜息买入评级

2022-04-20东吴证券股份有限公司侯宾对威胜息进行研究并发布了研究报告《2022年一季报点评收入净利润持续双增长，持续受益新型电力系统建设》，本报告对威胜息给出买入评级，当前股价为18.98元。

　　威胜息(688100)　　投资要点　　事件4 月 19 日，威盛息公布 2022 年一季度报告，2022 年一季度实现营业收入 37681 万元，同比增长 19.36%，实现归母净利润 6509万元，同比增长 22.54% ，扣非净利润达 6180 万元，同比增长28.27%。业绩符合我们预期。　　收入净利润持续双增长并创历史新高，在手订单充盈威盛息 2022年一季度增长稳健，营业收入 37681 万元，同比增长 19.36%；归母净利润 6509 万元，同比增长 22.54%；扣非净利润达 6180 万元，同比增长 28.27%；经营性净现金流实现 2113 万元，同比优化 3.2 倍；威盛息将继续持续受益于新型电力系统建设的行业利好，威胜息一季度新签合同 5.73 亿元，同比增长 41.08%，截止 2022 年 Q1 在手合同18.46 亿元，在手订单充盈；4 月 19 日发布公告，大股东威盛集团看好威盛息发展前景，拟自 2022 年 4 月 20 日起 6 个月内计划合计增持股份不低于 250 万股不超过 500 万股。　　全产业链布局优势显著，持续受益于新型电力系统建设利好公司专注于物联网“连接与通”的相关产品与解决方案，具备从底层的芯片设计、数据感知和数据采集，到确保数据高速传输和稳定连接的通组网技术，再到为用户提供数据管理等数字化解决方案的能力，公司依据新形势下技术发展方向和市场的主流需求，在技术和产品方面形成护城河，全方位覆盖能源互联网结构的各个层级，为用户提供一站式解决方案，持续引领行业市场。根据国家电网和南方电网的历年中标情况统计结果，公司产品名列前茅。公司 HPLC 2021 年入围 23 个省级电力公司，在各省采购招标合计中标金额近 3.3 亿元，市场份额排名第二。同时威胜息也是唯一一家网外企业参与南网数研院的“数字电网关键技术”国家重点研发计划项目。我们认为，威胜息基于当前产品、技术等优势，持续看好未来业绩稳健增长。　　盈利预测与投资评级我们维持 2022-2024 年盈利预测，预计归母净利润分别为 4.52 亿元、5.94 亿元以及 7.40 亿元，EPS 分别为 0.9 元、1.19 元和 1.48 元，对应的 PE 估值分别为 19X/15X/12X，我们持续看好威胜息受益于新型电力系统建设红利，当前在手订单充足，业绩增长稳健，我们维持“买入”评级。　　风险提示国网、南网投资不及预期；招标进度不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，民生证券邓永康研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达97.11%，其预测2022年度归属净利润为盈利5.03亿，根据现价换算的预测PE为18.79。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级9家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为31.63。证券之星估值分析工具显示，威胜息（688100）好公司评级为3.5星，好价格评级为3星，估值综合评级为3.5星。(评级范围1 ~ 5星，最高5星)

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