精选一季报业绩超预期！主芯片巨头快速成长、仅次于海思和展锐位列A股第一，短期有望受益于人民币贬值

一季报业绩超预期！中国主芯片巨头快速成长、仅次于海思和展锐位列A股第一，短期有望受益于人民币贬值

精选

①晶晨股份一季报业绩超预期！中国主芯片巨头快速成长、仅次于海思和展锐位列A股第一，短期有望受益于人民币贬值；

②新澳股份一季报收入、利润均超预期，分析师表示公司估值遭遇错杀、处于极度低估状态，产品已供应Lululemon等近百家的全球知名运动品牌。

主题一

一季报业绩超预期！中国主芯片巨头快速成长、仅次于海思和展锐位列A股第一，短期有望受益于人民币贬值

事件晶晨股份28日晚间发布一季报，实现净利润2.7亿元，同比增长202.24%。此外，公司2022年4月经营业绩靓丽，实现归母净利润1.3亿元，同比增长252.50%。

光大通电子刘凯表示，晶晨股份2022年一季度业绩超预期，公司短期海外业务受益于人民币贬值，长期成长逻辑清晰，保守预计2022-23年净利润为13+/17+亿元，对应PE为32/25倍。

刘凯看好AIoT行业趋势，坚定看好晶晨股份成长趋势，维持晶晨股份逻辑赛道核心推荐标的。

从收入体量和客户结构来看，晶晨作为中国大陆前三的主SoC公司，仅次于海思和展锐位列A股第一，在过去10年的历程中，直面全球芯片巨头华为海思、联发科、博通的竞争，做到机顶盒和智能电视主芯片全球市占率不断提升。

作为后海思时代的最大受益者之一，随着WiFi5数传芯片的研发成功，谷歌、奈飞、三星支撑晶晨未来将从多媒体主芯片公司向多媒体主芯片+无线连接芯片平台型企业进阶，机顶盒SoC海外替代博通、Wi-Fi5数传芯片卡位国内前三全球第七后自给配套、智能电视SoC份额提升、IPCSoC和AI芯片放量等是晶晨主要成长逻辑。

风险提示下游需求不及预期；海外市场拓展不及预期。

主题二

一季报收入、利润均超预期，分析师表示公司估值遭遇错杀、处于极度低估状态，产品已供应Lululemon等近百家的全球知名运动品牌

事件新澳股份28日晚间发布一季报，公司实现营收8.9亿元（+40%），归母净利润0.75亿元（+47%）。

申万宏源纺服王立平表示，新澳股份一季报收入、利润均超预期，公司遭遇错杀，股价已处于极度低估状态，向上弹性巨大。

当前市场三大关切点

俄乌战争之后的影响？欧洲能源成本大涨，导致当地同行企业生产成本增加，竞争力下降，新澳欧洲公司2022Q1销售有显著增长。

订单是否转回东南亚？目前毛纺产能仍主要集中在国内，东南亚尚未形成上规模的毛纺产业，去年没有回流，今年也不存在转回问题。

人民币汇率贬值影响？公司内外销相对平衡，各一半占比，也需要使用外币采购澳毛原材料，人民币贬值偏利好，但总体影响有限。

新澳股份宽带战略奠定未来成长，羊毛业务结构升级、羊绒业务快速起量。羊毛业务不断推新运纱线产品，已供应Icebreaker、Lululemon、Allbirds等近百家的全球知名运动品牌。羊绒业务第一年起步，既有产能快速释放，预计2022年宁夏基地产能利用率从40%升至70%。

王立平维持2022年盈利预测4亿元，仅7倍PE，严重低估。

风险提示疫情影响下游需求；开店进度低于预期风险。