计算机行业&中小盘周观点必应月活破亿 继续推荐三六零及AI...

计算机事件 本周外媒报道在微软推出由人工智能（AI）驱动的新版必应搜索引擎几周后，必应的日活跃用户数量突破1 亿大关。

      分析外媒报道在微软推出由人工智能（AI）驱动的新版必应搜索引擎几周后，必应的日活跃用户数量突破1 亿大关，同时必应的日活跃用户中有三分之一是新用户，这在很大程度上也可能归功于必应在移动设备上推出AI 聊天机器人。同时，本周谷歌发布5620 亿参数的多模态大模型PaLM-E，微软高管透露下周将发布多模态的GPT-4 大模型，国内方面，百度也将在3 月16 号召开发布会，揭开文心一言的面纱。国内外科技巨头动作不断，显示AI 产业正在如火如荼的发展，继续推荐算法、算力、应用等AI 产业链各公司。

      算法领域首推三六零，三六零是A 股最具希望形成类Chatgpt 通用AI 能力的公司之一，公司是A 股互联网龙头公司，在安全、搜索、浏览器等产品领域均市占率靠前，上述产品可以为公司提供海量真实数据和未来应用场景，同时公司互联网业务持续提供现金流，账面资金充足，为公司持续迭代算法模型和负担算力成本提供基础。此外，随着疫情结束及经济复苏，公司现有各类业务有望见底回升，业绩重回增长。同时从海外整合了Chatgpt 的新版必应产品的发展来看，搜索引擎也是类Chatgpt 产品的最佳应用场景，三六零在AI 时代的业务将充满想象空间。此外算法领域继续推荐科大讯飞，公司为A 股人工智能龙头公司，尤其在智能语音领域技术领先，公司已在教育、智慧城市、医疗以及C 端硬件产品等众多领域实现了人工智能技术变现，收入利润持续增长，在本轮计算机上行市场中，产业龙头有望持续受益。

      算力领域由于浪潮集团受到美国制裁，国产算力重要性进一步凸显，AI 产业高速发展，算力是必不可少的环节，国产算力芯片环节，华为鲲鹏昇腾，海光CPU/DPU，飞腾芯片处于领先地位，对应的硬件提供商为神州数码/拓维息、中科曙光、中国长城等将相应受益。此外，行业创加速落地，上述厂商份额领先，双重催化下，成长性更为确定，重点推荐。

      应用领域由于目前国内大模型尚未完全成熟，优先推荐关注海外业务占比较高的福昕软件/万兴科技，重点推荐福昕软件，公司PDF 产品在海外具有一定市占率，并已发布相关AI 插件及宣布接入文心一言，未来公司将充分利用AI 技术与现有产品结合并加大国内市场拓展，进一步提升业务规模。

      目前我国人工智能产业尚处于渗透率早期，但海外AIGC 业务及基于大模型产品发展已风起云涌，人工智能正快速进入产业化阶段。我们相未来随着国内大模型不断推出及成熟，国内AI+教育、医疗、体育等各行业应用层面新的需求将不断产生，我国人工智能产业渗透率也将快速提升而跨入产业化阶段。

      中小盘事件本周观点无变化，继续推荐泛安全+泛能源方向，德邦科技及科林电气。

      分析浪潮集团被美国制裁事件再次为国内计算产业敲响警钟，半导体行业作为计算产业的根基，突破“卡脖子”环节而实现自给自足尤为重要，创行情有望持续向半导体安全等泛安全领域扩散。继续推荐关注德邦科技，公司是国家集成电路产业基金重点布局的电子封装材料供应商，公司业务覆盖集成电路封装材料、智能终端封装材料、新能源应用材料、高端装备应用材料四大类别。其中集成电路封住材料和智能终端封住材料市场空间大，国产化率低，公司是国内少数形成规模化销售并产品覆盖较全的公司，目前已逐步进入下游各大厂商供应链，国产替代空间广阔。

      泛安全方向其他关注标的半导体硅材料及硅片供应商神工股份，半导体设备金属结构件供应商华亚智能，益生菌菌粉原料及终端产品供应商均瑶健康等。

      光伏等新能源赛道持续景气，此前重点推荐科林电气因美国充电桩政策等因素近期出现较大波动，实际公司充电桩业务占比较小且几乎无海外业务。公司传统业务为配用电网一二次设备，受益电网投资增加及行业拓展稳健增长，近年来公司在光伏、充电桩、工商业储能等新能源领域布局并获得较大订单，业绩确定性高，估值低，继续推荐。

      泛能源领域其他关注标的光伏新材料及PCB 油墨产品提供商广材料，公司子公司江西广臻年产5 万吨电子感光材料及配套材料项目投产在即，同时公司优化结构处置亏损资产，光伏新材料等新业务开始实现收入，有望带来较大利润弹性。

      投资建议继续推荐紧抓AI 主线，算法领域推荐三六零、科大讯飞，算力领域推荐中科曙光、神州数码，关注中国长城、拓维息，应用层面推荐福昕软件，关注万兴科技。

      风险因素 AI 早期主题机会结束；相关公司业绩不及预期。

来源[首创证券股份有限公司 翟炜/傅梦欣]   日期2023-03-14