爱科科技2023半年报

爱科科技2023上半年实现营业收入16564万元，yoy+27%。实现归母净利润3066万元，yoy+51%，实现扣非归母净利润2952万元，yoy+77%。

分季度看，2023Q2爱科科技的单季度营收创上市以来历史新高，达到9654万元，同比增长+55%，归母净利和扣非归母净利也实现了同比的大幅增长。实现这样的业绩大幅增长，是存在一定的客观条件的。2022二季度的4-6月份，以上海为中心的长三角地区基本都处于静默状态，而2023的4-6月份社会已经从达峰状态中完全恢复过来了，社会进入正常态。

分地区看

2023H1境外收入超过境内，这也是近三年中境外收入首次超过境内。从数据看，境外的需求好于境内，而且是处于不断的增长态势中2021H1-2023H1境外收入分别是6171/6241/8574万元。其次境内的需求处于缓慢恢复中，7924/6784/7990万元

分结构看

营业收入+27%，但是归母净利+51%。利润的增速超过了营收的增速，但是从毛利率看并没有明显的变化，利润增速较快主要源自于费用端的有效控制。

费用端2023H1销售费用同比增加+600万元，但是研发费用减少了400万元，利息收入和汇兑收益增加了400万，所以在四项费用中，2023年虽然营收同比+27%，但是费用的绝对数额是下降，费用比例降低。

销售费用的增加源自于销售额的增加，增加的项目主要是展览及广告费+差旅费+售后服务费。研发费用同比减少主要是研发人员的减少带来薪资支出下降，人员从117人减少为88人。

反应在最终的财务数据上，2022年H1的净利润率为15.63%，2023年H1的是18.51%

同时爱科可能利用提前确认资产减值和用减值的手法，降低2023年上半年的赢利数据，减少下半年的业绩压力，起到平衡全年业绩的目的。

从近三年情况看，如果上半年确认的减值数额较大，那下半年确认的数额就较小。 如果上半年确认了较多的减值数额，全年的减值数额相比上半年不会增加太多。

其中2021&2022数据较为明显，而2023年上半年确认的减值金额就已经达到了338万元。

公司这半年主要在做什么？

1.产品竞争力的提升

产品力的提升主要是几个方面速度更快、精度更高、稳定性更强。除了产品在切割方面性能的不断提高，还需要拓展产品在其他领域和材料的应用。

早期的智能切割设备主要切割的是纸张和布匹，但现在随着很多新材料的出现（碳纤维、玻纤、亚克力板、瓦楞纸、PVC等等），对于设备的应用面提出了更多的需求。

总之产品力的提升主要体现在更好用及更宽的应用面。

从公司对于客户的采访视频中，可以总结出客户选择智能切割设备代替人工主要是基于这么几点考虑

①现在招工难，员工流动性大。采购智能切割设备可以解决企业招人，人员培训，人员流失等方面的痛点。

②提升生产效率。之前采用人工裁剪，不同技能熟练度的工人，他们的裁剪效率差异是巨大的。老师傅裁剪的更快，新人效率较低，而且不同人员裁剪出来的最终产品良率差异较大。而采用智能切割设备裁剪，一台设备可以代替4-5人的生产，由于是机器裁剪切割，产成品的一致度较高。

③展现公司实力，赢得客户任。雇佣员工进行切割，切割工的平均薪资在4-6K，而智能切割设备的平均售价都在10w以上，如果是一次上线几台设备对企业来说是一笔不小的资本支出。智能切割设备的用户在承接订单时，有时甲方会走访工厂生产车间，查勘企业的生产能力，如果竞争对手的车间全部采用的智能化设备，而自己的企业还是采用人工手动裁剪，大概率订单会流逝。

④趋势不可逆。同行间现在用智能切割设备的越来越多，不论是企业实力的展现，还是生产效率的对比，有些企业主是被迫上线智能设备。同时有些企业主感叹，使用智能设备以后就回不去了，更快的生产效率，更高的产成品一致性，降低甚至减少企业在员工招聘及管理中的难题，很难再回到过去人工裁剪的方式了。

2.营销网络的拓展

爱科此前境内以直销为主，境外以经销为主。爱科认为随着境内市场的逐渐成熟，公司为了扩大销售规模，降低销售费用，正在对境内的销售模式进行转变，以直销转变为经销，增加境内的经销商数量。

但关于境内和境外经销商的情况，自爱科的招股说明书之后，未见到更多的息披露。

未来对公司的主要关注点是什么？

从近3年企业营收数据来看，境外的销售规模在稳步增长，境内的销售上下波动，2022年境内的销售规模与2020年相比，基本0增长。

境内的智能切割设备行业与境外相比，起步晚，渗透率低，行业处于发展的初期阶段，而智能设备的替代趋势是确定的，不可逆的。

目前针对境内销售，较大的变化就是从直销向经销转变，而这个过程是一个缓慢的过程。包括经销商的筛选，发展，培训和支持。经销商的发展直接关乎公司未来境内的销售业绩！