南方路机（603280）周四申购指南与定位分析

南方路机（603280）周四申购指南与定位分析

南方路机（603280）专用设备制造业，发行总数2710万股，发行价格23.75元，发行市盈率18.37倍，行业市盈率33.4倍。

南方路机（603280）发行后总股本10840.6667万股，2022年上半年扣非每股收益0.42元。

南方路机（603280）深耕工程搅拌领域20余年，现已逐步形成“原生骨料加工处理设备-工程搅拌设备-骨料资源化再生处理设备”全产业链和多层次产品体系布局优势。公司逐步形成包括矿山破碎筛分、骨料加工处理、建筑及筑路材料搅拌、建筑垃圾资源化再生利用等设备在内的“原生骨料加工处理-工程搅拌-骨料资源化再生处理”骨料全产业链多层次产品体系。其中，公司的核心产品工程搅拌设备方面，主要包括了水泥混凝土生产设备、干混砂浆生产设备、沥青混合料生产设备等；目前所生产的核电专用搅拌站作为水泥混凝土生产设备中较为重要的细分产品品类，能够满足核岛建设关于连续浇筑、大体积、低温混凝土等严格技术要求，有望实现国产设备在核电建设专用站的进口替代。

南方路机（603280）的设备产品已成功运用于多个国家战略工程项目，树立起较高的业内知名度与美誉度。公司设备已成功应用于港珠澳大桥、深圳大湾区建设、中广核核电项目、最长沙漠高速公路（京新高速）等对工程机械质量有严格要求的国家战略工程项目中；其中中广核核电项目代表国产自主品牌搅拌站进入核电项目领域，港珠澳大桥项目中公司的整形制砂设备运用于桥面铺装所需的集料生产线，代表了行业高水准的集料加工技术。

南方路机（603280）本次募资投向仙桃生产基地扩建及研发中心建设项目35143.16万元，智慧物联系统平台建设项目6982.56万元，补充流动资金13000万元。投资金额总计55125.72万元。

春江财富2004年出版了人民出版社第一本股票书籍《股市职业操盘培训教程》，书中重点介绍了本人独家发明的比价效应定估值理论。依据该理论，假设南方路机（603280）在上市之日，沪指仍保持在周二2976点附近，则估值几何？会否破发？春江财富挑选了如下与新股行业相近、流通股本相近的上市公司做比较

专用设备 爱科科技（688092）目前流通股本2614万股，2022年上半年每股收益0.24元，周二收盘价24.75元； 邦智能（301112）目前流通股本2626万股，2022年上半年每股收益0.30元，周二收盘价31.11元； 步科股份（688160）目前流通股本2667万股，2022年上半年每股收益0.50元，周二收盘价34.65元； 大宏立（300865）目前流通股本2735万股，2022年上半年每股收益0.17元，周二收盘价18.41元； 新益昌（688383）目前流通股本2871万股，2022年上半年每股收益1.12元，周二收盘价129.48元；

以上5只与新股行业相近、流通股本相近的公司，我们再从业绩比较来看，新股2022年上半年扣非每股收益0.42元，要高于爱科科技（24.75元）、邦智能（31.11元）、大宏立（18.41元），故新股估值也应该高于它们三个的最高价31.11元；新股2022年上半年扣非每股收益要低于步科股份（34.65），故新股的估值也应该低于步科股份的34.65元。

综合来看，新股估值约在31元-34元之间，比较其发行价格23.75元，算是有利可图。

（一家之言仅供参考。每个人的分析都不可能完全正确，请理性对待）