桑斯汀fuwa
2022-05-08开源证券股份有限公司张宇光,方勇对嘉必优进行研究并发布了研究报告《公司息更新报告一季度短期承压,期待新国标订单落地》,本报告对嘉必优给出买入评级,当前股价为27.93元。
嘉必优(688089) 中长期成长性高,维持“买入”评级 飞鹤为保持产品新鲜度、提升产品竞争力,加大库存去化力度。同时新老国标奶粉面临切换,预计短期下游奶粉企业取货有所影响,下调2022-2023年归母净利润预测至1.44、2.15亿元(前值1.74、2.56亿元),新增2024年归母净利润预测2.74亿元,对应2022-2024EPS1.20/1.79/2.28元,当前股价对应PE分别为23.0/15.3/12.1倍,新国订单即将落地,成长性高,维持“买入”评级。 ARA略有增长,SA、DHA有所下滑 (1)2022Q1预计ARA收入同比个位数增长,其中国际市场雀巢实现稳定供货,国内业务整体平稳,个别客户去库存略有影响。ARA毛利率预计同比下滑,其中油剂占比提升是主因。(2)预计DHA收入同比略有下降,毛利率有所下滑,主因高毛利DHA业务尚未恢复。(3)预计SA业务同比下滑,主因春节前部分客户集中取货,一季度仍在消化囤货。(4)动物营养业务实现成交体,目前体量相对偏小,业务体量快速增长,预计毛利率水平较低。 盈利能力承压,新业务开展下销售费用率明显提升 2022Q1公司净利率29.14%,同比降15.16pct。其中毛利率同比降5.74pct,主因ARA油剂占比提升下毛利率下降及高毛利SA占比下滑所致;管理费用率同比升3.69pct,主因股权激励费用支出;销售费用率同比升4.16pct,主因动物营养销售人员增加及新业务拓展。同时帝斯曼补偿款下降亦有所影响。 新国标订单执行在即,积极关注配方注册催化 短期来看,3月以来国内客户去库存告一段落,SA面向奶粉客户业务已经恢复,同时化妆品领域业务积极拓展,国内客户有望再实现成交。展望全年(1)2023年2月前婴配奶粉全部执行新国标,临近春节,预计2022年Q4前新国标订单有望集中释放,全年业绩有望逐季加速。(2)国际大客户订单有望扩大。(3)粉剂产能有望于2022Q2-Q3之间实现投产,缓解产能紧张。 风险提示帝斯曼不履约风险、食品安全风险
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,华西证券王秀钢研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达92.56%,其预测2022年度归属净利润为盈利1.98亿,根据现价换算的预测PE为16.93。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有2家机构给出评级,买入评级2家。证券之星估值分析工具显示,嘉必优(688089)好公司评级为3星,好价格评级为2.5星,估值综合评级为2.5星。(评级范围1 ~ 5星,最高5星)
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答:嘉必优公司 2024-03-31 财务报告详情>>
答:嘉必优的子公司有:7个,分别是:嘉详情>>
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答:2023-07-18详情>>
目前CPO概念在涨幅排行榜排名第二 新易盛、铭普光磁涨幅居前
目前覆铜板概念涨幅3.79%,胜宏科技、华正新材等股领涨
通用航空概念走势活跃大幅上涨4.18%,新晨科技、宗申动力等多股涨停
周二IPV6概念早盘低开收出上下影中阳线
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开源证券给予嘉必优买入评级
2022-05-08开源证券股份有限公司张宇光,方勇对嘉必优进行研究并发布了研究报告《公司息更新报告一季度短期承压,期待新国标订单落地》,本报告对嘉必优给出买入评级,当前股价为27.93元。
嘉必优(688089) 中长期成长性高,维持“买入”评级 飞鹤为保持产品新鲜度、提升产品竞争力,加大库存去化力度。同时新老国标奶粉面临切换,预计短期下游奶粉企业取货有所影响,下调2022-2023年归母净利润预测至1.44、2.15亿元(前值1.74、2.56亿元),新增2024年归母净利润预测2.74亿元,对应2022-2024EPS1.20/1.79/2.28元,当前股价对应PE分别为23.0/15.3/12.1倍,新国订单即将落地,成长性高,维持“买入”评级。 ARA略有增长,SA、DHA有所下滑 (1)2022Q1预计ARA收入同比个位数增长,其中国际市场雀巢实现稳定供货,国内业务整体平稳,个别客户去库存略有影响。ARA毛利率预计同比下滑,其中油剂占比提升是主因。(2)预计DHA收入同比略有下降,毛利率有所下滑,主因高毛利DHA业务尚未恢复。(3)预计SA业务同比下滑,主因春节前部分客户集中取货,一季度仍在消化囤货。(4)动物营养业务实现成交体,目前体量相对偏小,业务体量快速增长,预计毛利率水平较低。 盈利能力承压,新业务开展下销售费用率明显提升 2022Q1公司净利率29.14%,同比降15.16pct。其中毛利率同比降5.74pct,主因ARA油剂占比提升下毛利率下降及高毛利SA占比下滑所致;管理费用率同比升3.69pct,主因股权激励费用支出;销售费用率同比升4.16pct,主因动物营养销售人员增加及新业务拓展。同时帝斯曼补偿款下降亦有所影响。 新国标订单执行在即,积极关注配方注册催化 短期来看,3月以来国内客户去库存告一段落,SA面向奶粉客户业务已经恢复,同时化妆品领域业务积极拓展,国内客户有望再实现成交。展望全年(1)2023年2月前婴配奶粉全部执行新国标,临近春节,预计2022年Q4前新国标订单有望集中释放,全年业绩有望逐季加速。(2)国际大客户订单有望扩大。(3)粉剂产能有望于2022Q2-Q3之间实现投产,缓解产能紧张。 风险提示帝斯曼不履约风险、食品安全风险
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,华西证券王秀钢研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达92.56%,其预测2022年度归属净利润为盈利1.98亿,根据现价换算的预测PE为16.93。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有2家机构给出评级,买入评级2家。证券之星估值分析工具显示,嘉必优(688089)好公司评级为3星,好价格评级为2.5星,估值综合评级为2.5星。(评级范围1 ~ 5星,最高5星)
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