中望软件(688083)前三季度营收同比下滑1.91% 研...

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经营低点已过，公司三季度业绩环比改善。公司前三季度实现营业收入3.5亿元，同比下降1.91%，归母净利润亏损1903.32 万元，同比下降119.34%，扣非净利润亏损7429.72 万元，同比下降269.71%。从单季度看，公司单Q3实现营收1.55 亿元，同比增长3.31%，环比增长44.04%，实现归母净利润1735.76 万元，同比下降65.12%，扣非净利润亏损485.03 万元，同比下降117.68%。由于受到新冠疫情等因素的影响，公司短期业绩承压，单二季度营收同比下滑。伴随相关影响逐渐减弱，公司业绩环比改善，单三季度营收增速同比转正，单季度归母净利润回正，公司经营低点已过。

      各产品线保持迭代，研发驱动长期成长。公司保持主要产品线的稳定迭代更新，并通过在线发布会、线下推广等形式，先后举办了三维CAD 发布会、二维CAD 价值发布会，云原生CAD 首次发布会等，及时向客户传递产品价值与客户实践案例。公司对创产品进行继续保持迭代，如“中望CAD Linux 升级至2023 SP1 版本”、“中望3D Linux 2023 内部测试版本已准备就绪”，上述产品的升级让公司继续保持行业领先地位，并为进一步拓展创市场奠定基础。

      围绕“All-in-One CAx”战略，继续探索生态建设。公司积极探索“制造行业和工程建设行业的数字化转型方案”及“国产CAx 技术底座”的合作路径。

      公司与中国建筑股份有限公司、上海同济城市规划设计研究院、上海勘测设计研究院等行业龙头，共同探讨在工程建设、城市规划、清洁能源等领域应用自主工软技术和国产化方案、打造国产三维行业应用软件、技术联合攻关等合作方案。针对创领域，公司积极携手贵州省鲲鹏生态创新中心、统软件技术有限公司、贵州大学等优秀校企单位进行全面合作，公司作为国产工业软件领域唯一协办的软件企业，全程助力鲲鹏应用创新大赛2022 贵州区赛事的成功举行。公司将继续携手工程建设、装备制造、通用机械、高科技电子等行业龙头，积极探索数字化转型与国产CAx 技术底座的合作路径。

      风险提示下游需求不及预期，产品研发不及预期。

      投资建议维持“买入”评级。受国内外疫情反复等因素，公司下游客户整体资本开支意愿有所下降，下调全年盈利预测，预测22-24 年营收为7.26/9.74/12.92 亿元，同比增长17.3%/34.2%/32.6%，归母净利润为1.64/2.42/3.50 亿元，同比-9.9%/+47.6%/44.7%，对应市盈率84X/57X/40X，维持“买入”评级。

来源[国证券股份有限公司 熊莉]   日期2022-11-23