龙软科技2022年报简评

       本周二晚间，龙软科技正式公布2022年报，营业收入3.65亿元，同比增加25.45%，归母净利润0.80亿元，同比增长26.90%，营收与净利双双取得两位数增长，应该说业绩相当强劲。主要财务数据之前在业绩快报中已披露，资本市场对公司业绩给予了正面回应，从业绩快报到年报期间24个交易日累计股价涨幅16.61%。从整个Q1而言，公司股价累计涨幅41.69%，而科创50指数同期涨幅12.67%，公司股价走势强于指数。

       周五上午，国家能源局发布《关于加快推进能源数字化智能化发展的若干意见》，其中提到以数字化智能化技术带动煤炭安全高效生产，推动煤矿主煤流运输系统实现智能化无人值守运行，辅助运输系统实现运输车辆的智能调度与综合管控。能源数字化既能有效推动国家能源安全的目标，也是数字技术在能源行业的实践应用。乘着数字经济的东风，龙软科技这两年大有可为。

一、年报亮点

1、公司智能洗选应用系统软件从无到有，实现营业收入4,000万元，煤矿配套选煤厂的智能化建设进度逐渐加快；

2、新增订单4.34亿元，同比增长11.0%，为2023年业绩提供支撑。考虑到公司项目周期为半年至1年，预计今年将实现4-4.5亿收入；

3、2022年4月公司通过国家发改委等部门的评审，享受“国家规划布局内的重点软件企业”的企业所得税收优惠政策，按照10%计缴当期所得税，2021年为15%。

4、今年为公司2021年限制性股票激励计划三年考核期最后一年，本次将解禁40%股票，若要完成业绩考核，公司今年营收不低于3.75亿元，净利润不低于0.96亿元，预计完成难度不大。

 二、值得关注部分

1、2022年末应收账款余额4.84亿元，同比增长41.8%，其中一年以内应收账款2.81亿元，同比增长128.5%。换言之，公司2022年当年收入的70%没有回款（考虑增值税因素）。虽然公司下游客户均为大型国有煤炭企业，用风险较小，但应收账款年年大幅攀升对公司资金压力显而易见，货币资金余额降至上市以来最低，仅2.1亿元（含银行理财）；

2、销售费用全年发生2,575万元，同比增长36.2%，其中业务招待费276.7万元，同比增长49.5%，高于营业收入增长率，凸显智能煤矿行业市场竞争加剧；

3、营收结构中非能源行业占比仅5.2%，较2021年退步，近年煤炭行业处于景气周期，问题不大，但未来煤炭行业一旦下行，业绩起伏较大。

 三、同行业公司业绩对比

                                                                                                                       单位亿元

四、股东变动

       前十大股东变动不大，三位高管在Q4反弹时合计减持不到1%，机构大幅减少仓位，对于近几年狗都不理的TMT行业，基金经理低配很正常。股东人数方面，2月末股东人数才4,840户，较2022年底仅增加146户，股价虽然涨幅超过40%，但筹码依然高度集中。

        综上，受益于数字经济及煤炭智能化行业东风，公司未来1-2年内依然能够保持高速增长。