基础化工行业AI赋能合成生物 GPT4入局加快行业范式变革

核心观点

      行业基础数据跟踪3 月27 日~3 月31 日，SW 基础化工板块下跌0.25%，跑输万得全A 指数0.64pct；化工子行业下跌较多，表现较好的有炼化、石油化工、氮肥等板块，表现较差的有纯碱、锦纶、涂料油墨、复合肥等板块。

      化工品价格下跌较多。在我们跟踪的336 个产品中，上涨、持平、下跌的产品数量分别为66 种、145 种、125 种，占比分别为20%、43%和37%。化工品价格下跌较多。价格涨幅前五WTI 期货（主连合约）、甲酸、丁酮、氢氟酸、PTA。价格跌幅前五六氟磷酸锂、荷兰TTF 现货、磷酸铁锂、草铵膦、GBL。

      AI 赋能合成生物，GPT4 入局加快行业范式变革。合成生物学本质是遵循“设计—构建—测试—学习”的循环式学科，复杂性强和高试错成本下，高速度、低成本和高效率系合成生物学发展方向。人工智能技术基于海量数据的持续学习能力和在未知空间的智能探索能力有效契合了当前合成生物学降本增效需求。2023 年1 月，美国加州初创团队Profluen 基于GPt-3.5 算法模型首次实现AI 预测蛋白质合成；2023 年2 月，AI 蛋白质设计平台公司分子之心宣布获得合成生物学龙头凯赛生物、联想创投、红杉中国超1 亿元战略投资，用于AI 蛋白质优化与设计平台MoleculeOS 进一步开发；2023 年3 月，OpenAI 推出最新版GPT-4，相较于GPT-3.5，GPT4 有着更高级的推理能力和支持多模态，或加速“AI+合成生物学”商业化布局。关注华恒生物、凯赛生物等合成生物学公司有望在AI 加持下迎来新的革命性发展。

      建议关注新赛道方向（1）生物基材料合成生物学（华恒生物等）；（2）新能源材料储能（川恒股份、振华股份等）、光伏（海利得等）、锂电（泰和新材等）、风电（中复神鹰、濮阳惠成等）；（3）进口替代半导体材料（格林达、华特气体等），添加剂（瑞丰新材等）。新周期方向（1）资本开支周期龙头（万华化学、华鲁恒升、合盛硅业（有色组联合覆盖）、宝丰能源（煤炭组联合覆盖）、远兴能源、卫星化学、荣盛石化、恒力石化、东方盛虹等）、农药（扬农化工、润丰股份、广股份、海利尔、百傲化学、贝斯美等）；（2）供给改善

      氟化工（巨化股份、永和股份等）、磷化工（云天化、兴发集团等）；（3）需求复苏轮胎（赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎等）；化纤（聚合顺、华峰化学、桐昆股份、新凤鸣等）；地产（聚氨酯、钛白粉、纯碱、PVC 等）；电子材料（万润股份、瑞联新材等）。

      风险提示宏观层面宏观经济下行，相关化工品的需求萎缩；行业层面大宗原材料价格剧烈波动等；公司层面公司盈利不及预期等。

来源[广发证券股份有限公司 邓先河/吴鑫然]   日期2023-04-03