希望龙芯中科目前的困境，只是黎明前的黑暗数据猿原创

希望龙芯中科目前的困境，只是黎明前的黑暗
数据猿
原创 · 2023-09-22 19:57
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我们知道，近两年国产的半导体、芯片产业获得了长足的发展，从设计、制造、封测到应用，整个芯片产业都迎来了爆发式的增长。不少国产芯片企业的业绩也快速增长。
在国产芯片产业中，有一家公司算是“元老”，这个公司就是龙芯中科。按理说，龙芯中科应该乘着这一轮的国产化东风，迎来自己发展的黄金时期。那么，实际情况是这样的么？
业绩不容乐观
龙芯中科近两年的业绩表现，让笔者颇感意外。从财务数据上看，龙芯中科不仅没有赶上这一波的芯片国产化市场窗口，还迎来了其业绩的“滑铁卢”。2023年上半年，龙芯中科收入3.079亿元，同比下降11.43%，这是其2022年同比下降38.51%的基础上，继续下跌。
净利润方面，更是迎来了近几年的首次亏损，亏了1.038亿元。无论是销售毛利率还是销售净利率，龙芯中科都在快速下跌。销售毛利率从20119年的57.29%下跌到2023年的35.91%，销售净利率从2019年的39.60%下跌到2023年的-33.71%。
在营业收入下降的同时，其营业成本、销售费用、管理费用却都在大幅增长。
龙芯中科主要做芯片设计，采用Fabless 模式，聚焦到息和工控芯片，主要应用于网络安全、办公与业务息化、工控及物联网等领域。在行业层面，主要应用于电子政务、能源、交通、金融、电、教育等行业领域。
龙芯中科的核心业务主要有三类，分别解决方案2023年上半年收入1.57亿元，其次是工控类芯片收入1.12亿元，息化类芯片收入3805万元。
需要指出的是，在3.14亿费用中，研发费用有1.97亿元，销售费用5047.9万元，管理费用6590.7亿元。
某种程度上，龙芯中科主要依托于国产化的政策扶持。根据其财报披露的息，其在2013-2015年经历了一轮业务转型，核心是摆脱了对项目性收入的依赖，打开了政策性市场。之后经历了一轮业绩增长，在2019、2020年的收入增幅都在100%以上。
但进入2022年，政策性市场发生了一个巨大的转变，就是引入了 X86 和 ARM 技术的产品竞争，这直接导致龙芯中科核心业务承受了巨大压力，具体来看特定行业因该行业内部管理原因采购暂时性中止，工控类芯片业务实现营业收入1.12亿元，同比减少 36.76%；受政策性市场需求减少的影响，息化业务实现营业收入 3805.27 万元，同比减少 54.91%。
面对这种困难的处境，龙芯中科开启了第二轮转型，将重心从政策性市场转到更开放的商业市场。值得高兴的是，其解决方案业务收入大幅增加，实现营业收入 1.57亿元，同比增长 85.39%，这为其转型注入了一剂强心针。
把脉龙芯中科
通过分析龙芯中科的业务，我们发现以下几个值得深入探讨的点
1、龙芯中科跟通常意义中的芯片厂商不太一样。
谈到芯片，人们通常会想到手机芯片、电脑芯片、服务器芯片。龙芯中科作为国产芯片的“元老”，按理说其核心应该也是在这些领域。然而，事实上并非如此。
在龙芯中科的业务中，目前还没涉足手机芯片领域，电脑芯片、服务器芯片归类为息化类芯片业务，该部分业务2023年上半年的收入只有3805万元，只有12%。
其芯片业务的核心是工控芯片业务，2023年上半年收入1.12亿元，是息类芯片收入的近3倍。那什么是工控类芯片呢？简单说就是工业控制领域用到的芯片，比如用到智能门锁、跑步机、电机、筋膜枪、电锯、打印机等。相对于电脑、手机、服务器芯片，这类工控芯片的性能要求更低，比如芯片主频较低。
此外，龙芯中科收入占比最大的是解决方案业务，2023年上半年收入1.57亿元，占总收入的近一半。所谓解决方案业务，本质上就是基于龙芯处理器的各类开发板和软硬件模块。
某种意义上，虽然龙芯中科是国产芯片的老玩家，但他还不算进入了芯片的主要市场（手机芯片、PC芯片、服务器芯片），其息类芯片业务的占比较低，而且今年还下降了超过50%，这并不是一个好的号。
2、龙芯中科的战线拉太长，跟其自身实力不匹配。
我们分析了龙芯中科的业务体系，发现其技术产品线非常长。其核心产品包括龙芯 1 号、龙芯 2 号、龙芯 3 号三大系列处理器芯片及桥片等配套芯片。其中基于 LA 架构 CPU 已形成了由 1C102、1C103、2K0500、2K1000LA、2K1500、2K2000、3A5000、3C5000、3D5000 组成的性能由低到高的完整系列。而且，跟芯片配套，龙芯中科开发了基础版操作系统及浏览器、Java 虚拟机、基础库等基础软件。
一个营收不到10亿，研发人员才600余人的公司，不仅研发多款芯片，还开发操作系统、浏览器等，其战线拉的太长。
单从产品布局上看，龙芯中科是要凭一己之力单挑英特尔+AMD+高通+ARM+英伟达，甚至还要加上微软（windows）+谷歌（安卓），其难度可想而知。当然，龙芯中科走这种大而全的技术产品路线，也是有其苦衷。中国长期受到“缺芯少魂”的困扰，不像美国市场那样各个领域都由巨头在持续投入，相互之间结成紧密的联盟，而中国的芯片企业在很长一段时期内都只能孤军奋战，勉力维持