2月5日研报精选1、海光息（688041）①

2月5日研报精选

1、海光息（688041）①中移动发布2024年服务器集采大单，采购数量26.45万台，ARM、x86分别至少占28.96%、16.94%，浙商证券计算机团队预计电、联通也将开启2024年创服务器招采，2024年国内创服务器整体出货量将达到99万台；②公司是国内少数同时打开创和商业市场的国产CPU和DCU公司，目前CPU已实现对AMD授权技术的消化，已经自主迭代至海光四号，性能接近国际主流产品；③公司是国产AI芯片第一梯队，海光DCU深算一号产品FP64性能可达到英伟达2020年推出的A100和AMD2020年推出的MI100水平，二代产品性能提升100%，三代产品预计2024年推出；④东吴证券马天翼预计2023-2025年归母净利润分别为12.44/17.49/23.79亿元，同比增长54.77%/40.64%/36.00%，对应PE为129/92/68倍；⑤风险提示技术研发不及预期、AI 发展不及预期。

2、光威复材（300699）①公司聚焦碳纤维主业，积极布局飞机、卫星、火箭发动机壳体等航空航天及船舶高端装备领域，向下游复材制件做全产业链延伸；②并且，公司积极响应并制定“质量回报双提升”行动方案，从现金分红、股份回购、聚焦主业、研发投入及强化投资者交流等提出具体举措；③广发证券孟祥杰看好“质量回报双提升”方案助力公司高质量发展、提升投资价值，预计2023-25年EPS为1.05/1.34/1.63元/股，维持合理价值33.58元/股；④风险因素新品拓展低预期、装备需求及交付低预期。

3、宇通客车（600066）①公司2023年国内客运恢复性增长、碳酸锂价格下降成本降低增厚利润多个逻辑兑现，2024年1月产销继续超预期，销量数据同比+122%；②东吴证券黄细里分析认为，国内交付数据受益基数较低，海外2024年预计出口高增延续，推动这轮客车大周期上行；③黄细里维持公司2023~2025年营业收入为267/347/414亿元，同比+23%/+30%/+19%，归母净利润为16.5/24.4/30.4亿元，同比+117%/+48%/+24%，公司为高股息标的，维持“买入”评级；④风险提示全球经济复苏不及预期，国内外客车需求低于预期。

4、中国电（601728）①国资央企今年将加快布局培育新质生产力，公司早于去年9月25日，便以“链接新质生产力共筑产业新价值”为主题，召开了中国电网络大模型技术研讨论坛；②公司今年以来加大了对云、IDC、算力等相关业务投入，对B端业务的拉动作用有望得到进一步体现；③光大证券石崎良认为，当前5G投资高峰已过，运营商步入收获期，加大现金分红是长期趋势，看好运营商仍然是通板块最具价值投资板块；④石崎良上调中公司2023-24年归母净利润由293/316至302(+3%)/331(+5%)亿元，并预测2025年归母净利润360亿元，同比增长9.53%/9.41%/8.81%，对应PE为18/16/15倍；⑤风险因素提速降费政策风险、竞争加剧的风险。

5、国电南瑞（600406）①近年来电网投资增速持续提升，2023年同比增长5.4%至5275亿元，增速提升3.4pcts，2024年国网计划投资超5000亿元，电网投资维持高位；②国网招标方面，公司中标金额33.14亿元，市占率4.65%，位居第5，其中子公司南瑞继保中标金额15.16亿元，同比增长43.66%，考虑到新能源装机年新增2亿千瓦以上，输变电设备招标规模或持续较快增长；③性直流输电预计将成为未来特高压直流的发展方向，公司已形成涵盖3300V、4500V高压系列以及1200V、1700V中低压系列IGBT产品，自产IGBT有望获取竞争优势；④东北证券岳挺预计公司2023-2025年归母净利润74.46/87.74/102.57亿元，同比增长15.51%17.84%16.90%，对应PE为23/20/16倍；⑤风险提示电网投资不及预期。

6、中国海油（600938）精要

①全球原油产能缺乏弹性，中美为代表的主要经济体韧性强，国际能源署（IEA）上调了今明两年原油需求量，多数主流机构预测未来油价上涨；

②公司是中国最大的海上原油及天然气供应商，储量与产量增长速度行业领先，全球的战略格局初具规模；

③公司重视股东回报，持续提高分红率和股息率，2022年A股息率达到8.45%，华安证券王强峰预计公司2023-2025年归母净利润分别为1279.19、1460.46、1533.94亿元，同比增速为-9.7%、14.2%、5.0%。对应PE分别为8.32、7.29、6.94倍。首次覆盖，给予“买入”评级；

④风险提示油价及天然气价格剧烈波动风险。