【国金化妆品珠宝】培育钻石4月月报假期致印4月培育钻进口波动、

行情回顾

近一月（2022.4.16~2022.5.16）上证综指、深证成指、沪深300分别跌4.28%、跌4.77%、跌5.54%，培育钻石板块跌2.76%，跑赢沪深300 2.78PCT。板块对比来看，培育钻石处中上游。个股方面，四方达、国机精工、沃尔德涨幅居前，黄河旋风、曼卡龙等跌幅居前。

数据跟踪

培育钻22年4月印度毛坯进口1.0亿美元、同比+25.1%、环比-50.6%，渗透率7.1%（同比+2.6PCT），裸钻出口1.48亿美元、同比+64.95%、环比+8.0%，渗透率6.4%（同比+2.6PCT）。4月印度进口增速环比放缓主要为4月印度假期较多，加工进度放缓、以消化裸钻库存为主，出口在下游需求持续旺盛下依旧高增。

培育钻原料价格4月至今碳化钨粉价格小幅回落、有所缓解，但仍处于2019年以来的高位；镍价格在高位（21万元/吨-24万元/吨）波动。

天然钻22年4月印度毛坯进口/裸钻出口分别同降22.8%/降2.8%。4月出口增速进一步放缓至下降预计为1）淡季致月份波动；2）中国疫情需求减弱。4月进口增速下滑幅度大于出口主要为Alrosa（全球产能占比约30%）受美国制裁持续蔓延，供给不确定性抬升，印度工厂产能下调。俄罗斯毛坯钻以小颗粒为主，占印度钻石贸易量的40%、贸易额的30%，苏拉特地区的大型加工厂每周工作的时间已缩减至3~4天、小型工厂处于停工状态。

天然钻价格1）毛坯钻受到美国制裁俄罗斯Alrosa影响，自三月份以来小颗粒毛坯钻价格涨幅已超20%。2）天然钻IDEX指数 4月呈下降趋势，单月降幅2.1%，主要系中国疫情、美国通胀、俄乌局势紧张等背景下，经销商及零售商态度偏谨慎。

行业动态

行业新闻1）天然钻石英国将俄罗斯钻石进口税增至35%；22Q1戴比尔斯毛坯钻产量同增25%；受美对俄制裁影响，Endiama将钻石产量锐减至1005万克拉（原计划1380万克拉）。2）培育钻石据BriteCo，美国消费者（尤其是年轻客户）对培育钻接受度显著提升、需求增长强劲，2021年美国培育钻在订婚戒指占28.4%（+9.7PCT）。天然钻订婚戒平均支出同增11.9%至8053美元/培育钻同增8.6%至4383美元；天然钻石订婚戒平均重量由1.16克拉增长至1.25克拉/培育钻1.34克拉增长至1.49克拉。

重点公告黄河旋风22Q1营收/归母净利分别同降4.04%/同增179%。力量钻石22Q1营收同增126.88%，归母净利同增147.81%。沃尔德22Q1营收同降1.18%，归母净利同降55.56%。

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风险提示上游扩产价格下跌；下游培育钻消费者教育不及预期。