杰普特调研纪要

调研亮点1）解决了行业难题镜片畸变校准，苹果评价很高；2）未来iPhone15的潜望式摄像头，对摄像头模组的组装工艺提出新的需求，新增市场里面，杰普特已经占据了很好的位置；3）Pro max4 个摄像头，MR2 代设备，累计8个摄像头。每个摄像头的项目要 3—4 台检测设备，最保守有 24 个，对jpt来讲，可能是24 亿的体量。苹果有高伟、富士康、LG三个摄像头供应商，jpt为前两家服务，三分之二就是18亿的业务体量；4）Pancake 镜头，如果不用jpt的设备，就很难解决晕眩问题。

一、公司介绍业务环节针对摄像头、LED、光学元器件、MR等检测，光学的传感器、发光源器件。

①技术门槛高，综合光学、机器视觉、自动化、软件算法、电路分析、很多跨专业的能力。

②应用的线下场景碎片化，客户的前后代不同。比如产品之前做盖板玻璃，现在可能改了。依据客 户需求。

③经验的不可积累化，车载等产品的经验无法传到下一个客户种类。产品兼容机器视觉， AOI外，还 要做温度的控制、编程的控制。各种跨专业能力去做一台设备。 3C领域半导体的前道检测、后道封测， FATP成品检测（MR眼镜、厂的检测。售价基本 200—500 万之间。 Meta， apple， pico，三大家。主要做 pancake镜头的成像畸变检测晕眩是因为畸变处理不 好。设 计能力和加工能力非常重要。我们的畸变校准设备做类似的去缺陷检测，在苹果做的 畸变校准，在业 成光电做的设备。

④语言门槛，很多优质的大客户集中在北美，需要英文的专业技术人才。

⑤客户的准入门槛，客户挑选供应商比较谨慎，一开始都是独家供应商。 多个北美客户的很多团队对我们口碑好。优秀的光学检测供应商。手机摄像头、ipad的检测） 。

目前 公司主要做封装厂、后道总成模组最开始，我们并非第一家引入的，P1结束后要找专业的光学检测供 应商，P2阶段我们进入去替代P1阶段的检测设备供应商。目前设备表现很沟通做贸易。在考虑直接做 自动化检测设备（客户也在要求 打包做），但是考虑设备的核心度和利润点并不如我们的检测设备， 正在评估。 MR 除了第一代设备，还在做第二代设备，有 3 个项目在做，包括原有第一代在做的类型产 品。未来 的增长可以期待。 一代是通过中间商转单交易，二代是和终端客户直接MR 这一代检测设备，精密度要求高。①pancake 镜头的六种位置度的高精度要求，我们在 设备里面放了很多高精度光学感应器、 运动控制器和光学对准方案等，校准方案复杂。②测试的镜头的受热形变，要求温制造工艺和表面镀 膜， 去保证温度控制。③对整机的结构，细化到要做共振频率的测试，为了防止震动的问题。度的控制，偏差1度都不行。搭载pancake的载具需要特殊材料和畸变类的校准设备，扩展性很强。在北美客户开发畸变校准设备的时候，有一个纺轮眼镜 头的光学模组，出货的质量有差异。为了保证一致 性，除了畸变设备，还要单独送一台机器去供应商那里，检测他的测试的组件即纺轮眼镜头+羟基模 组，去做 OTC 检查，衍生了新的 需求。另外，图像的驱动芯片模块，推广VR和AR设备给客户的时 候，客户集成芯片模组的时候，当光学模块和电子电路模块合在一起时候，原定皮感很舒服，但实际量产中，镜片中出现制造端的问题，影响了成像的效果。当客户的生产工艺出现偏差后，如何把畸变校准回去。显示器模块可以把图像校准。如何有这么一台检测设备，搜集到数据，在芯片端去把图像反向拉回去。客户感兴趣。认为我们的可能解决了一个行业的巨大问题，北美大客户很感兴趣。

摄像头模组的布局苹果端，去年前年推出了光学芯片防抖（之前是镜头防抖） ，图像感应芯片本身是防 抖的。未来的潜望式摄像头，对摄像头模组的组装工艺提出新的需求，新增市场里面，杰普特占了很好的位置。原因①产品的变革诞生新的需求；②欧菲光的事件，高 伟被立讯收购等导致模组厂布局变化，设备的新采购会有非常大的需求； ③摄像头模组里，包括苹果里面，韩国设备占了很大的比重，去年韩国龙头IsMedia出现了财务问题，所以供应 商欠缺。jpt非常顺利地进行了导入，填补国内空缺。（需求快速增加，格局快速变化） 例如果链里头，一般是两代的产品同时在模组生产。今年的 iPhone13和 14 会同时生产。果链对模组厂布局 2 代的设备，苹果有 4 个摄像头，2 个 VCSEL，这里面的需求很大，我们都在里面。每个产 品、摄像头需要的检测设备需要 3—4 台，体量大。现在，摄像头项目订单已经拿了 4 个了。14 和 15 代，前摄、后摄、VCSEL、人脸识别。进入苹果的供应商国内进入者凤毛麟角，主要我们和韩国设备厂。 VCSEL相对比较沉寂。安卓少一些。苹果明后年会有技术革新，看到新的技术需求。安卓大厂也在 联系我们做一个 VCSEL 的相关检测设备，原因是 VR 领域催生了手机端做 3D 建 模的需求。今后几年 落地的需求非常多。 PD、LED、AR 等新的需求。 国内的业务延伸摄像头、芯片的封测业务，在上海，很多项目在落地。格局好，未来增长空间大。 芯片的技术和计算处理能力的加强，催化了光系列的传感器和光 学元器件的情况。MR、VCSEL、摄 像头模组，AR、LED、SPAD、超结构镜头等各种新光 学机会。

二、问答环节

Q MR一代里，哪个环节介入？

A检测设备的工厂是 GIS 业成光电，主要把前段的玻璃光学元器件，加上 pancake 后面的 折叠光路 的偏振膜、反射膜贴合起来，做成一个产品，而我们的检测设备就是在他们成品完成后检测整套光学 产品。整个三层 pancake 贴合完后，再进行成品检测。未来下一代增加了颜色光谱的测量和膜的 AOI 检测。一代和二代都是在成品端。

Q检测的技术底层？

A pancake 的成像逻辑，上头有一个芳纶眼的相机，这个相机和镜头系统模拟人眼，镜头放在待测 位置。GIS 在苹果的产品里面，底下没有显示屏，用很多种定制的各种图案，底下配上各种光源为了 检测相机端的光学成像效果。定制好的图案去检测畸变。这样附加成本低。其他AR工艺不同，可能是把 pancake模组和显示屏模组、驱动模组等组装在一起，需要电路开发能力，显示通讯模块、整体 组装的环节。产生图像，测试整体组装效果。需要点亮屏幕去检测。

Q检测精度？业成体现在哪个环节？

A位置度的精准检测底下有一个 ratic 和一个非常高精度的背光源（控制波长），靶面的 中心和产 品的镜头中心需要靠空间定位。因为芯片外部没有和背光源集成在一起。中心对位，即XYZ、俯仰角、自旋转角等六轴对位，自动可调，精确测量的针对靶位和位置度的精密检测。 温度的控制材料的热胀冷缩，成像距离会变化，XYZ 的精度都要达到1um级别，一些材料的热胀冷 缩都能轻松超过1um。热膨胀系数要求特别小，所以材料成本高。 振动光学成像害怕震动，图像会模糊。0.05—0.1度角，成像的相机1个像素就是 0.03—0.02 度，稍微抖动 1—2 个像素，就会有测试设备的数据的不可靠性。整机的振动很重要。GIS 的厂房的设计、内部电动元器件的震动，机械结构的精密性很高。机械结构的自己的共振频率 需要验证，躲开设备厂商常规的 50Hz 的震，需要规避。

Q: 设备检测的准确度？

A常规检测设备的 GRR，即重复性和可再现性。果链是 10%左右，很严格，如果控制在0.1度的检测精度，重复率要达到0.01，目前都能过关。客户相当满意，99%的准确度没有问题。后面几代的产品都在找我们合作。

Q 模组的不合格咋办？

A GIS 的工艺管控，对我们不透明，不知道，能返工一定返工。

Q他们产品的检测通过率？良率？

A良率并不是特别高。对检测需求、变化要求高。

Q 二代？新增的三个项目？

A 新增是 2 个。成像畸变设备在一代二代同时跑，最多在二代做一点产品改变。二代的畸变检测设备继续导入，数量不少，预计量会增加。新的现在的设备快要拉出去。我们已经拿到二代的样机订单要求，即透过率的颜色测量和膜层间的 AOI 缺陷检测。几层膜贴在一起，膜本身质量贴合有杂质，一代是在总成端去检测，二代可能会往前推，因为有些缺陷不想留在下一层。 三个项目，已经导入了，确定性很强。一代已经可能在谈后面要不要补后两种设备。 多了单独的两台设备去颜色测量、膜层间的缺陷检测，加上原来的成像畸变测量。 设备价格都是在200—500W之 间。

Q: VCSEL 和摄像头模组的进度？ A摄像头模组4个量产的项目，有1个已经是样机都已经到线上，有 1 个确认批量订单，已经 10 —20—30 台设备月底或者下月初就要拉走。其他在完成研发节奏的验证，后续走量产，量产订单没到手，但是项目八九不离十。 4个项目都是属于手机的。（MR里面可能有20个摄像头，但是总量少） 例如 Pro MAX 是 4 个摄像头，前 1 后三。总量假设 1—2 亿，量很大。 我们在高伟的摄像头检测，前后摄、潜望式、未公布的摄像头都进入了。韩国 LG、富士康 和高伟三家 竞争（夏普退出）。高伟和富士康，我们都进去了。LG 有自己的检测。一个摄像头的检测都给我们， 项目订单都是几千万—1 亿的规模。 4个项目都给，就是4亿的体量。 苹果的摄像头，潜望式镜头、芯片防抖、后摄都改了，前摄可能少。去年改了主摄，改成光学芯片防 抖。后面广角都要改，4 个摄像头，2 代设备，累计8 个摄像头。每个摄像头的项目要 3—4 台检测设备，最保守有 24 个。对jpt来讲，可能是24 亿的体量，不过不可能全部吃 到。

Q如何看竞争关系？智立方、华兴源创、杰普特、荣旗？

A综合竞争力，比较类似于华兴源创，需要各种相似的技术。我们做的有源的，需要电路的结合能 力。无源的门槛低。避开了红海检测领域。

Q 今年给苹果供应哪些设备？ A MR1 代一种设备，MR2 代的三种设备（1—2 月内样机发货）；摄像头模组，4个项目样机都在客户，23年发，有一个已经小批量发货了，赶在下一代手机 发之前，剩下可能用于下下代手机。今年下半年量产的是第一代的摄像头模组的检测设备； VCSEL上规模的在小批量检测，看后续技术变革。其他就是非常保密，2—3 年内的光学产品，同时开展；LED、PD 在手表背面的测试血液血氧的在技 术迭代。

Q 给苹果的设备的收入？

A23 年底，顺利验收，1—2 亿的规模。看验收的进度。22 年在 VCSEL、VR/MR 等 3000—4000 万左右。 2015 年给苹果做检测设备。 明后年苹果会有爆发式的增长。之前主要是玻璃检测、光学光谱检测。14—15年pad的盖板的光谱检 测设备，当年拿到3000—4000万的订单，后面在 16—17 年手机 上，到今年 5 个亿的订单，500 台设备。做检测设备有接近 10 年的时间。

Q摄像头这块进入的契机？

A契机1苹果内部，摄像头模组和VCSEL模组的是同一个老板下的两个团队。过去 4 年 和 VCSEL 团队做合作，认可度高，VCSEL 这两年变化小，就推荐给了摄像头模组。 契机 2 代工厂和模组厂的变革，欧菲光被中止业务后，高伟被立讯收购后的格局变化。高伟原来在 苹果种份额少，现在急剧增加，需要很多新的检测设备。 契机 3 市场急剧增加，格局变化，本身需要更多的供应商进来做，但韩国IsMedia又减少，需要更多的供应商，我们就进入了。第一个项目是一开始是救火状态（原先的样机交了，但是供应商出问 题），2—3 月内做完，批量生产开始交付了。 摄像头模组检测给高伟和富士康。

Q量不预测，第二代到 25 年。摄像头的爆发特别强，未来几年的收入预测？

A 今年明年后年，3 年累计出到5—10 亿，觉得应该不止。今年 1—2 亿收入。（现在出的设 备，下半年验收；8—9 月份出的设备，明年初验收；）假设下限是 5 个亿，高伟和富士康在咱们买 4 个亿以上。

Q 摄像头模组的检测领域？

A后摄 3 个，前摄 1 个。都有。里面有很多校准设备。前摄技术变革不大，但是设备厂没了。 后摄技术变革大，光学芯片防抖，没人在做这个设备。所以两者都有。这两年的变化虽然主要在潜望式摄像头，很多摄像头的参数没有变化，（光学芯片防抖是芯 片外面绑了一个电磁线圈）。 苹果前摄有一个 ECM 校准，ECM 发生变化，要测试一些垂直度，有新的设备需求。 未来三年，两台手机发生很多，产品本身有迭代，代工厂在变。 但是前后摄像的姿态校准比以前多很多，摄像头放在哪个位置产生什么效果。

Q 代工厂哪些在变化？ A4 个原因。 ①欧菲光做的摄像头模组，部分被高伟和富士康吃了，他们没有这些设备， 要扩产，需要新的设备导入； ②搬去印度厂房的需求，有新的需求增加； ③设备厂家减少，原先设备是老的韩国设备做的，现在出现了国内的替代， 我们有机会切入。 ④客户的产品迭代主摄的迭代到 4800 万，芯片防抖，潜望式镜头的出现，DCM 客户需求的提升。

Q MR 设备的进度？ A一代基本都交付了，部分还在交付中。二代，会交付研发样机，明年大规模放量。

Q 手表？血糖检测？

A基本停留在几年前的血氧工作。具体找谁做不知道。

Q meta、pico 会上成像畸变的设备吗？？

A meta已经在上了。给meta供应光学厂的，未来预期不好说，他们战略上肯定有很多变化。 Pico，已经有一台原型机在交付了。后面新的设备，已经私底下在沟通。Pancake 镜头，如果不用我们的设备，就很难解决晕眩问题。 北美做通讯芯片的大客户说就三家检测设备的成像效果还能接受。

Q 芯片光学防抖？

A之前光学防抖依靠VCM电机。之后靠芯片放在电磁感应场中，一供电，就会发力，拽着芯片，芯片做在非常薄的线圈里头。摄像头芯片的重力的下垂需要补偿。拽拉芯片，未必 XY 方向，可能有 Z 方向拉出去的时候。所以需要非常多的精细校准设备。才会出现他想要的功效。刚才说的4个设备起码 有2个针对这个做的。