汉宇集团机器人相关息

汉宇同川20220713

1.同川最早是做冲压机器人的，当时做这个产品的时候算是首创，其他家

都没有，这产品到目前为止利润率都非常高，同川在规模很小的时候，被

汉宇并购了，汉宇控股了60%，同川的老板沈总持有40%

2.合作前期，汉宇采购了不少同川的机器设备，同川也因此提高了销售收

入，算是共赢

3.后来同川老板有想法要做机器人核心配件，从减速机开始做，从这开始

汉宇基本没给过同川资金上的支持，后面同川的路走的相对艰难

4.同川是做自动化起家的，在做谐波减速机的时候，沈总去哈默纳克考察

了很长时间，哈默纳克有两条自动化产线是全球最好的，同川的产线在设

计初就按照自动化的模块去做，这个自动化能力甚至比绿的谐波的产线能

力都强，也给后期扩产上量打下了基础

5.因为汉宇没有给予资金上的支持，所以同川用冲压机器人赚来的钱，孵

化减速机和其他机器人核心配件，减速机从去年开始已经盈利，大概出了

4万套谐波减速机，因为缺资金，只能有选择性的去接利润高的订单，放

弃了很多业务。

6.国内谐波减速机有赚钱能力的，目前应该是绿的和同川，同川主要是没

有办法，只能用利润去良性发展

7.减速机质量上，同川跟绿的是一样的，没有区别

8.现在同川有10万套谐波减速机的产能，绿的2022年底大概有50万

套的产能

9.减速机上游的机床主要是日本提供，一年没多少产能。这基本限制了行

业大规模扩产的可能性。

10.同川现在有机器人的解决方案，不光是减速机，还有无框伺服电机，

驱动器，关节模组和编码器，而且具备自主知识产权，运动控制有底层的

能力。

11.同川的谐波减速机在成本上应该跟绿的是一样的，只要资金到位，凭

借同川自动化产线的能力，可以快速

的把成本降低，这是同川未来最大的优势。

12.同川的老板在产业里的人脉非常广，下游认可度高，88年生人，非常

年轻。有想法，敢实施，接触的下游客户都是高质量客户，蔚来、小鹏等

等，甚至有更大的潜在客户在接触。

13.同川目前已经具备提供机器人整套解决方案的能力，已经被小鹏定点，

后面会跟小鹏供方案这个应该是目前国内第一套机器人的整体解决方案。

里面涉及到谢波减速机、控制器、驱动器、无框伺服电机、关节模组等等。

14.估值方面同川的谐波减速机的产能是绿的谐波的20%，绿的谐波的

估值市场已经给到220亿，同川的质量跟绿的是一样的，这方面已充分

调研过，而且未来产线扩张和降本的能力更强。参考绿的，10万套的市

值对应了45亿市值。

15.同川不光是减速机，还有整套运动控制的方案，这个是其他减速机公

司不具备的能力，按照目前机器人产业爆发的前期阶段来看，这个估值也

是10亿级别以上的。

16.目前汉宇的估值，仅仅体现了汉宇主营业务的估值，同川这一块估值

基本为零。