心脉的Castor成本大概6700元（不含税），2

心脉的Castor成本大概6700元（不含税），2023年销量大概是9400个，出厂价（不含税）48900元，挂网价预计106200元（不含税，含税12万）。Castor 产品心脉的毛利率大概86%、经销商毛利率54%；心脉除Castor之外的主动脉支架平均成本3800元/个，2023年销量39300个，其他主动脉支架心脉的毛利率预计68.8%，经销商毛利率预计76.8%。2023年，Castor贡献了心脉整个公司38%的营收和44%的毛利。我的理解本次国家医保局相当于一次小的国采，Castor产品7-8万的价格预估是在国家医保局的期望价之内的，整体终端降幅35-40%，接下来的河北集采大概率以这一降幅为锚，在此基础上再有一个小幅下调，好的一点是预估后续集采的降幅大概在50%，至少像冠脉支架90%、骨科80%的极端降幅应该不可能了。50-60%的最终集采降幅都是在预期范围内的，算是相对温和的降幅。不好的一点是集采提前了几个月，而且心脉所希望的Castor作为独家产品通过议价进行小幅降价没能实现。由于Castor目前的定价体系是心脉的毛利率远高于经销商的毛利率，经销商可降价的空间较其他主动脉支架更小，所以假设集采降幅40%，心脉对于castor需要降价30%才能让经销商有45%左右的毛利率，而对于其他主动脉支架，心脉只需要降价10%就能让经销商还能有65%左右的毛利率。如果没有这次事件，心脉今年的净利润预计在6.9亿元，现在降价后，心脉今年的净利润大概在6.5亿元左右。只要心脉没有违规的地方，靴子落地，至少也排除了极端降幅的风险。心脉的Castor成本大概6700元（不含税），2023年销量大概是9400个，出厂价（不含税）48900元，挂网价预计106200元（不含税，含税12万）。Castor 产品心脉的毛利率大概86%、经销商毛利率54%；心脉除Castor之外的主动脉支架平均成本3800元/个，2023年销量39300个，其他主动脉支架心脉的毛利率预计68.8%，经销商毛利率预计76.8%。2023年，Castor贡献了心脉整个公司38%的营收和44%的毛利。我的理解本次国家医保局相当于一次小的国采，Castor产品7-8万的价格预估是在国家医保局的期望价之内的，整体终端降幅35-40%，接下来的河北集采大概率以这一降幅为锚，在此基础上再有一个小幅下调，好的一点是预估后续集采的降幅大概在50%，至少像冠脉支架90%、骨科80%的极端降幅应该不可能了。50-60%的最终集采降幅都是在预期范围内的，算是相对温和的降幅。不好的一点是集采提前了几个月，而且心脉所希望的Castor作为独家产品通过议价进行小幅降价没能实现。由于Castor目前的定价体系是心脉的毛利率远高于经销商的毛利率，经销商可降价的空间较其他主动脉支架更小，所以假设集采降幅40%，心脉对于castor需要降价30%才能让经销商有45%左右的毛利率，而对于其他主动脉支架，心脉只需要降价10%就能让经销商还能有65%左右的毛利率。如果没有这次事件，心脉今年的净利润预计在6.9亿元，现在降价后，心脉今年的净利润大概在6.5亿元左右。只要心脉没有违规的地方，靴子落地，至少也排除了极端降幅的风险。