科创板首批上市的25家公司首发前股份解禁 解禁市值超过2200亿元

中国经济新闻网讯（张炜）科创板创立三周年之际，迎来首批上市的25家公司3年限售期的首发前股份解禁，解禁市值超过2200亿元。

专家在接受中国经济时报采访时表示，解禁不意味着减持，科创板公司成长性良好，原始股东解禁带来的中长期影响较为有限。

2019年7月22日，容百科技、澜起科技、中国通号、中微公司等25家科创板公司上市。时隔三年，这25家首批上市的科创板公司于7月22日率先迎来原始股东持股解禁。随着更多科创板公司上市满3年，解禁的原始股东持股数量也将不断增多。

据了解，科创板解禁的股份类型主要包括四类，其中，首发原股东限售股份系新股上市前原股东已取得的股份，根据股东类型的不同以及上市公司是否盈利，锁定期通常为12个月或36个月。据相关息披露，首批25家科创板上市企业的实际控制人及主要股东的股份锁定期均为36个月。

对相关个股来说，原始股东持股解禁意味着流通盘明显增加。首批原始股东解禁的25家科创板公司中，中微公司、澜起科技解禁股份分别占总股本的52.33%、46.64%，解禁市值均超过340亿元。另外，杭可科技解禁超200亿元，西部超导、华兴源创、南微医学解禁超100亿元。上述6家公司解禁市值约占首批科创板公司解禁总市值的65%。

为缓解解禁压力，增强投资者心，超过10家科创板公司的股东表示不减持限售股或延长限售股锁定期。其中，有的公司控股股东自愿不解禁并延长锁定期6个月，有的控股股东自愿不解禁并延长锁定期12个月。从解禁首日（7月22日）的股价反应来看，相关个股股价有涨有跌，总体上相对较为平稳。其中，解禁规模最大的中微公司，当日股价收盘上涨0.65%。

厦门大学王亚南经济研究院教授韩乾在接受本报采访时称，科创板首发原始股东解禁可能在短期内会带来一定的压力，但从经验观察上看，并不会对市场长期走势带来显著影响。及时实施科创板做市商制度，有助于化解部分解禁所带来的市场冲击，保障市场流动性、提高市场稳定性。

私募机构资深人士谈佳隆向本报表示，科创板设立已经3年，总市值超过6万亿元，规模增长非常快，但即便如此，原始股东解禁并不意味着减持。这与科创板设立初衷密切相关，对市场波动影响有限。可以看到，已上市的科创板企业主要聚焦于息技术、生物医药、高端装备制造、新材料等较高技术含量的“硬科技”领域，这类企业特征是技术门槛比较高，从研发到产出周期比较长，产出毛利润比较高。这预示着优秀科创板企业具有“赚长钱”的潜质和能力，解禁短期影响并不会对此类优秀企业造成长期减持冲击，这也不符合企业管理人自身利益。

有机构分析认为，随着科创板原始股东解禁，市场整体流动性将得到进一步改善，为机构投资者等长线资金进入创造良好的条件。长线资金增加科创板股票的配置，有助于缓冲解禁带来的市场压力。

韩乾还表示，未来科创板需要进一步加强流动性建设。随着上市公司数量的增加，个股流动性建设应当纳入议事日程。他说，“市场微结构理论告诉我们，流动性关系到投资者的交易成本，也跟市场的波动性息息相关。做市商制度的实施有望使市场流动性得到改善。”

他指出，投资者须关注科创板的市场风险。科创板率先在资本市场上实行注册制改革，市场化程度高，在交易机制上涨跌幅限制较主板更为宽松，近年来新股破发已逐渐成为常态，息披露和退市制度逐步完善，客观上投资者具有风险管理的需求。投资者自身也须加强风险管理意识，树立长期价值投资理念。