民生电子-半导体设备纪要

【民生电子/半导体设备】基本面持续强劲，关注业绩预告行情

今日设备、零部件板块大涨，芯源微、江丰、中微等领涨，我们上周组织多场设备及零部件公司线上交流，并召开专家电话会持续强call，现重申板块投资机遇。

️下游景气度延续，持续高增可期
前期市场对下游CAPEX增长持续性有所担忧。但据我们统计22年将有中芯深圳、京城、华虹无锡、长存、长鑫、士兰微厦门、闻泰临港等12寸产线相继落地，新增30万片产能。8寸方面将有SMIC（天津、绍兴、宁波）华润微、积塔、芯恩等扩产落地，新增14.5万片产能。

激进扩产之下设备需求大增，华虹12月启动了292台的巨额招标，22年大陆设备市场有望维持高增。大陆以外地区，台积电亦对22年给出400-440亿美元的CAPEX指引，相关国产供应商亦有望深度受益。

️零部件市场群雄逐鹿，国产化进程加速
半导体设备直接材料成本约90%，再加维修、替换需求，2020年全球零部件市场约200-250亿美元，SEMI预计22年设备市场将达1140亿美元，较20年增至60%，零部件市场也有望同步增长至300-400亿美元。

当前全球设备、零部件供应紧张，国内厂商趁势崛起，21年来各环节均有江丰电子、新莱应材、华亚智能、万业（compart）等优秀的国内供应商涌现。

️业绩持续兑现，关注板块投资机遇
板块公司21年普遍业绩高增，北方华创、中微公司近期相继发布业绩预增公告，北方华创预计21年实现收入85-109亿元，中微公司预计21年实现收入31亿元，均兑现了前期预期。芯源微等年报表现亦值得期待。前期波动之下，板块已有充分回调，投资性价比凸显，建议关注！