科创板一小步，中国资本市场一大步-科创板交易规则全解析！

(这是19年发布在自己公众号的文章，现在转发到雪球来)

科创板一小步，中国资本市场一大步。

随着炎炎夏日的到来，中国版‘纳斯达克’——上海证券交易所科创板的企业于2019年7月正式火热发行上市。狗弟最近几周每天打开手机股票交易软件，系统都会弹出“恭喜你，可以申请开通科创板权限”的广告。作为个人投资者，如何能够加入到科创板“打新”盛宴呢？

I    参与科创板从打新开始    I

科创板打新方式主要包括以下几种
方式一符合科创板投资者适当性条件且持有上海证券交易所（沪市）股票市值达到1万元以上的投资者，开通科创板权限，直接网上申购打新。
方式二购买普通公募基金间接参与。
方式三通过战略配售基金参与科创板打新（适用于机构投资者，基金的获配股份有不少于12个月的锁定期）。
具体规则详见下表

I    科创板交易方式的独特之处    I

1、网上申购前持仓市值的准备

每一位投资者的申购新股的最高申购数量不得超过当次网上初始发行数量的千分之一，且不得超过9999.95 万股，如超过则该笔申购无效，为了科创板打新股，不是所持账户配的沪市股票市值越高越好，投资者应安排好仓位，充分利用手头股票、资金和杠杆，做最经济的有效申购。
举个例子，假设一家科创板企业网上初始发行数量为1000万股，一位投资的最高申购数量就是1万股，每申购 500 股需要 5000 元市值，1 万股就要10万元市值，即顶格申购需要10万元市值。如果投资者的上海市场持仓市值超过10万元，多的部分也没用。

2、涨跌幅限制

科创板首次公开发行上市的前5个交易日，交易价格不设价格涨跌幅限制。科创板新股上市5个交易日后的盘中交易涨跌幅限制为±20%。目前，主板、中小板和创业板盘中交易的涨跌幅为±10%。

3、开盘集合竞价

关于科创板开盘集合竞价，小编查找了科创板交易制度的相关规定，目前上交所及监管部门发布的交易规则中，没有明确规定开盘集合竞价的有效申报价格的计算方式；小编认为应是继续参照上交所2018年6月8日发布的《关于新股上市初期交易监管有关事项的通知》规定，新股上市首日开盘集合竞价阶段，有效申报价格不得高于发行价格的120%且不得低于发行价格的80%。例如，某只科创板股发行价为20.00元/股，集合竞价阶段的有效申报最高价格是24.00元/股，有效申报最低价格16.00元/股。

4、盘中临停机制

《上交所科创板股票异常交易实时监控细则》规定，无价格涨跌幅限制的科创板股票，在盘中交易价格较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过30%、60%，实施盘中临时停牌，单次停牌10分钟。停牌时间跨越14:57的，于当日14:57复牌。盘中临时停牌期间，投资者可以继续申报，也可以撤销申报。复牌时对已接受的申报实行集合竞价撮合。

5、有效申报价格

具体来看，科创板股票连续竞价阶段，当投资者申报买入时，申报价格不高于买入基准价格的102%；或者申报卖出时，申报价格不低于卖出基准价格的98%，都视为申报有效。
有效申报价格范围是一个动态范围，随着实际成交价格适时变动。
例如，某只科创板股昨日收盘价为20.00元/股，今日涨停板价格是24.00元/股，当卖一价是20.20元/股时，投资者的买入申报价格范围不能高于20.604元/股（20.20*102%）。当卖一价达到23.5元/股时，投资者的买入申报价格范围不能高于23.97元/股（23.5*102%），其已接近当日的涨停板价格。

I    7月科创板火热发行    I

7月10日，将有9只科创板新股同日登台，容百科技、光峰科技、中国通号、福光股份、新光光电、中微公司、乐鑫科技、安集科技、铂力特9家科创板股票，投资者一天全打。其中，科创板募资规模最大的中国通号网上申购上限为25.2万股，即顶格申购需沪市市值252万元。依据A股的打新规律预测，顶格申购中国通号，中签概率100%，甚至不止一签。如此密集的科创板企业扎堆申购，你准备好了吗？
科创板发行突破了对新股发行市盈率23倍的限制，且上市的前5个交易日不设涨跌停板限制；未来，投资者会给予首批上市企业怎样的估值，市场会形成怎么样的走势呢？我们拭目以待……