阿米罗
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目前CPO概念在涨幅排行榜排名第二 新易盛、铭普光磁涨幅居前
目前覆铜板概念涨幅3.79%,胜宏科技、华正新材等股领涨
通用航空概念走势活跃大幅上涨4.18%,新晨科技、宗申动力等多股涨停
周二IPV6概念早盘低开收出上下影中阳线
阿米罗
走过周期,设计板块重回国产替代主旋律历史经验+当前
历史经验+当前需求判断,基本面拐点或于23Q2出现
1)全球半导体销售额于22年9月进入同比负增速阶段,我们复盘了2000年以来的六轮周期,通常同比增速为负的下行周期长6-7个月,如果按此推算,底部将在23年2-3月出现。
2)从库存情况看,设计板块整体库存水位提升明显,但是部分公司存货水平开始改善,环比向下的公司包括晶丰明源qoq-25.2%、博通集成qoq-8.7%、明微电子qoq-3.9%、澜起科技qoq-1.2%、唯捷创芯qoq-10.1%。
3)从产业链调研看,Q4预计为环比下降或环比微增,Q1为传统淡季,产业判断拐点可能于Q2出现。
设计板块超跌,市值或已见底
22Q1-Q3,电子(中)指数累计下跌37%,在30个行业中排名垫底,其中半导体下跌28%,细分板块中设计板块跌幅最大(-38%);Q3单季度,22Q3电子(中)指数累计下跌17%,在30个行业中排名29,其中半导体下跌16%,细分板块中设计跌幅最大(-22%)。
走过周期,重回国产替代主旋律
各设计环节全球大陆厂商市占率仍低(模拟5%、MCU10%、SoC30%),替代空间巨大,走过本轮下行周期,国产替代逻辑将再次成为主逻辑。
投资建议
1)细分龙头国产替代窗口期,龙头率先卡位。圣邦股份(模拟龙头,产品布局最全)、兆易创新(MCU龙头,料号数量遥遥领先)、纳芯微(卡位汽车)、韦尔股份(车载平台型布局)、瑞芯微(高端SoC龙头)、晶晨股份(智能音视频龙头)、中颖电子(家电MCU+BMS龙头)、北京君正(车规存储龙头)
2)持续高景气复旦微电、安路科技、澜起科技、聚辰股份
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